> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 工业硅周报总结 ## 核心内容概述 本周工业硅市场整体呈现**供需边际好转**与**底部震荡**的格局。产量因部分区域电力供应问题出现下滑，需求端则保持稳定，尤其多晶硅产量继续回升，对工业硅形成一定支撑。市场价格在成本支撑下维持震荡走势，但需警惕新产能投产带来的潜在利空。 ## 主要观点 - **供需关系**：工业硅产量小幅回落，需求端维持稳定，整体供需仍处于紧平衡状态，库存继续去库。 - **价格走势**：现货价格稳中有升，期货市场先涨后跌，价格回落至8320元/吨，处于成本支撑区间。 - **成本端波动**：伊犁地区因电力检修减产，四川地区电价因需求上升略有上调，西南地区产量增长趋缓。 - **市场策略**：建议**观望**，**套利窗口关闭**，**卖看跌期权**仍可持有。 - **库存变化**：总库存约72.15万吨，环比下降1.12万吨，厂库与社库均有所减少。 ## 关键信息 ### 一、价格与基差 - **华东通氧Si5530**：价格为9150元/吨，环比上涨100元/吨。 - **新疆99硅**：价格为8550元/吨，环比企稳。 - **华东Si4210**：价格为9350元/吨，环比企稳。 - **基差**： - 华东通氧Si5530基差为830元/吨。 - 华东Si4210基差为230元/吨。 - 新疆99硅基差为1030元/吨。 ### 二、供应情况 - **6月产量**：35.84万吨，环比增加2.71万吨（约8%）。 - **7月产量预期**：38万吨左右，增幅小幅下调。 - **区域产量**： - **新疆**：周度产量下降450吨，主要因电力检修。 - **四川**：周度产量2300吨，开工率35.11%。 - **云南**：周度产量6440吨，开工率55.57%。 - **西北**：周度产量11500吨，开工率81%。 - **总产量**：四地区合计5.647万吨，环比下降430吨，同比上涨1320吨。 ### 三、需求情况 - **多晶硅**： - 6月产量约9.29万吨，环比增加7.4%。 - 7月产量预计增至10万吨左右，环比增幅约7.6%。 - 当前硅片端需求约9.1万吨，市场小幅累库。 - **有机硅**： - 6月产量下降11%至18.82万吨，7月预计继续下滑至17.68万吨。 - 周度产量小幅下滑0.05万吨至4.11万吨。 - **铝合金**： - 需求预计维持稳定，出口表现良好。 - 产量及开工率季节性波动，但整体未出现大幅下滑。 ### 四、成本与利润 - **成本端**：受电力供应及原材料价格影响，成本有涨有跌。 - **利润情况**：工业硅利润仍在盈亏线附近波动，随着成本下移，利润有所回升。 - **电价变化**：6月进入丰水期，预计电价进一步下调，西南地区企业逐步复产。 ### 五、库存与仓单 - **总库存**：约72.15万吨，环比下降1.12万吨。 - **仓单变化**：工业硅仓单增长72手至32097手，约16万吨。 - **交割库库存**：约18.15万吨，环比增长0.18万吨。 ## 预期与风险提示 - **价格预期**：维持**低位震荡**，价格区间参考【8000-8800】元/吨。 - **风险因素**： - 新产能投产带来的供应压力。 - 成本端波动（尤其是电价变化）。 - 产能出清及环保政策影响。 - 多晶硅与有机硅产量变化对需求的支撑力度。 ## 市场策略建议 - **单边策略**：建议**观望**。 - **套利策略**：**买现货抛期货**的套利窗口已关闭。 - **期权策略**：若持有**卖看跌期权**，仍可继续持有。 ## 数据来源 - Wind、CCF、iFinD、Mysteel、SMM、Bloomberg、隆众资讯、卓创资讯、广期所、广发期货研究所。 ## 投资者提示 - 本报告仅供参考，不构成投资建议。 - 投资者应自行判断市场风险，谨慎入市。 --- *免责声明：本报告及路演中所有观点仅供参考，报告内容不构成所述品种买卖的出价或询价，投资者据此投资，风险自担。*