> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 工业硅月报总结 ## 核心内容概述 本报告分析了2026年7月工业硅市场供需、价格走势、库存变化、成本利润及投资策略等方面的情况，为市场参与者提供参考。 ## 主要观点 - **价格走势**：7月工业硅现货价格回落，其中Si4210价格跌幅较大，期货市场震荡走弱，但波动显著。 - **供需情况**：7月产量如期增加，但增长较为克制，8月产量预计维稳或回落。需求端稳中有增，主要来自多晶硅产量增长，有机硅和铝合金需求预计保持稳定。 - **库存变化**：7月总库存下降1.89万吨，但仓单增长较少，库存小幅下降。 - **成本利润**：成本支撑有所下移，利润在盈亏线附近波动，随着成本下降，利润有所回升。 - **投资策略**：建议观望或逢低试多，套利窗口关闭，卖看跌期权仍可持有。 ## 关键信息 ### 一、价格与基差 - **华东通氧Si5530**：7月31日价格为9050元/吨，环比下跌50元/吨。 - **新疆99硅**：7月31日价格为8350元/吨，环比下跌50元/吨。 - **华东Si4210**：7月31日价格为9400元/吨，环比下跌150元/吨。 - **基差**： - 华东通氧Si5530基差为880元/吨。 - 华东Si4210基差为380元/吨。 - 新疆99硅基差为1030元/吨。 ### 二、供应情况 - **7月产量**：38.8万吨，环比增加2.96万吨，约涨8%。 - **产量增长原因**：西南地区电价下调，开工率回升。 - **8月产量预期**：维稳或小幅回落，因新疆伊犁部分硅炉减产，大型企业有减产计划。 - **地区产量**： - 新疆样本硅企产量下跌至34350吨，开工率70.89%。 - 云南样本硅企产量为6620吨，开工率57.13%。 - 四川样本硅企产量为2265吨，开工率34.57%。 - 西北样本硅企产量为11480吨，开工率80%。 - **总产量**：四地区总产量为5.47万吨，环比下降485吨，同比回落2065吨。 ### 三、需求情况 - **多晶硅产量**：7月产量回升至约10.51万吨，环比增加13.13%，8月预计增至11.2万吨。 - **多晶硅价格**：现货报价震荡下跌，N型复投料均价下跌2.15%至31.9元/千克。 - **有机硅产量**：7月产量小幅下降0.11万吨至18.71万吨，8月预计回升至19.35万吨。 - **铝合金产量**：7月产量稳定，8月预计小幅增长，出口表现良好。 ### 四、库存与仓单 - **7月库存**：社库下降3.3万吨，厂库增长1.41万吨，总库存约71.64万吨。 - **仓单变化**：7月仓单增长384手至32286手，约16.14万吨。 ### 五、成本与利润 - **成本支撑**：在原材料和电价下调背景下有所下移。 - **利润情况**：平均利润在盈亏线附近波动，利润有所回升。 - **电价变化**：6月西南电价大幅下调，7月进入丰水期，预计电价进一步下调但跌幅收窄。 ## 投资策略 1. **单边策略**：观望或逢低试多。 2. **套利策略**：买现货抛期货的套利窗口关闭。 3. **期权策略**：卖看跌期权仍可持有。 ## 价格区间参考 - **工业硅价格区间**：8000-8800元/吨。 - **关注因素**：产能出清、环保政策及成本端波动。 ## 数据来源 - Wind、CCF、iFinD、Mysteel、SMM、Bloomberg、隆众资讯、卓创资讯、广期所、广发期货研究所。 ## 风险提示 - 本报告仅供参考，不构成投资建议。 - 投资者需自行判断，风险自担。 - 报告信息来源于公开资料，广发期货对其准确性及完整性不作保证。 ## 结论 整体来看，工业硅市场在供需趋于紧平衡的情况下，预计底部震荡或偏强震荡，关注成本支撑和上涨驱动因素。若延续减产，多晶硅、有机硅复产，价格重心有望小幅上移；若新产能投产，则可能带来进一步利空。