20260710-广发期货-工业硅周报_供需边际好转_工业硅底部支撑较强_29页_5mb

工业硅周报总结

核心内容概述

本周工业硅市场呈现供需边际好转，期价在大幅下跌后快速反弹。整体来看，工业硅价格围绕成本波动，底部支撑较强，市场预期价格将维持低位震荡格局，甚至可能小幅上移。

主要观点

• 供需格局：周度供应收缩，需求小幅增长，供需趋于紧平衡，出现小幅去库。
• 价格波动：工业硅期价一度跌至8000元/吨关口，随后反弹上涨，7月10日报收8430元/吨。
• 成本支撑：工业硅价格底部受成本支撑，若无供应过剩和成本端大幅下行，难以进一步下跌。
• 减产影响：新疆伊犁地区受电网检修影响，预计7月14日起临时停工，对产量造成一定影响。
• 多晶硅支撑：多晶硅复产继续增加，对工业硅需求形成支撑，有助于价格重心上移。
• 库存变化：总库存约73.29万吨，环比微降0.29万吨，维持高位但未出现明显去库压力。
• 市场策略：建议持有多单者观望，逢高平仓；期权方面，卖看跌仍可持有。

关键信息

一、现货价格走势

• 华东通氧Si5530：价格为9050元/吨，环比下跌50元/吨。
• 新疆99硅：价格为8550元/吨，环比企稳。
• 华东Si4210：价格为9350元/吨，环比下跌50元/吨。

二、供应情况分析

• 6月产量：工业硅产量为35.84万吨，环比增加2.71万吨，约8%。
• 7月预期：预计产量将进一步增加至39万吨以上，西南地区（云南、四川）开工率提升，带动产量增长；新疆产量小幅下降。
• 地区产量：
  • 新疆样本硅企产量为36250吨，开工率为74.81%。
  • 云南样本硅企产量为6400吨，开工率为55.23%。
  • 四川样本硅企产量为2300吨，开工率为35.11%。
  • 西北样本硅企产量为11520吨，开工率为81%。
• 周度总产量：5.647万吨，环比下降310吨，同比上涨1870吨。

三、需求情况分析

• 多晶硅产量：6月产量约9.29万吨，环比增加7.4%；7月产量预计增至10万吨左右，环比增幅约7.6%。
• 有机硅产量：6月产量下降11%至18.82万吨，7月预计继续下滑至17-18万吨。
• 铝合金产量：预计保持稳定，整体需求小幅增长。
• 出口情况：
  • 5月工业硅出口量环比下降6%，同比上升18%。
  • 5月有机硅出口量环比下降9.5%，同比下降26.8%。
  • 铝合金出口量5月为6.54万吨，环比下降6%。

四、成本利润分析

• 成本端：西南地区进入丰水期，电价下调，有助于成本降低。
• 利润情况：工业硅平均利润在盈亏线附近波动，随着成本下移，利润有所回升。
• 电价变化：
  • 云南、四川地区电价进入丰水期，预计进一步下调。
  • 新疆地区受电网检修影响，产量下降。

五、库存及仓单变化

• 总库存：约73.29万吨，环比下降0.29万吨。
• 厂库库存：下降0.29万吨至17.97万吨。
• 交割库库存：约16万吨，环比增长315手。
• 社库库存：保持不变，共计55.3万吨。

市场策略

• 单边策略：若有多单可持有观望，逢高平仓。
• 套利策略：买现货抛盘面的套利窗口关闭。
• 期权策略：卖看跌仍可持有。

价格区间与关注点

• 价格区间参考：8000-8800元/吨。
• 关注因素：
  • 产能出清
  • 环保政策
  • 成本端波动

数据来源

• Wind、CCF、iFinD、Mysteel、SMM、Bloomberg、隆众资讯、卓创资讯、广期所、广发期货研究所

风险提示

• 期市有风险，入市需谨慎。
• 报告内容仅供参考，不构成买卖建议，投资者据此操作，风险自担。