20160918-国金证券-传媒互联网研究周报_中秋档票房不及去年_关注板块个股投资机会_14页_670kb

报告摘要

本报告分析了互联网传媒行业的近期表现，并对影视、游戏及VR产业进行了重点推荐。整体行业表现不佳，上周跌幅为3.18%，在申万28个行业中排名第22位。其中，有线网络跌幅最大，达到4.39%。尽管部分公司表现良好，但多数公司面临市场压力。

中秋档票房表现：今年中秋档票房为5.09亿，低于去年同期的6.05亿，跌幅15.87%。缺少头部内容是导致票房下滑的主要原因，预计今年电影票房增速将整体放缓。
影视产业：具有业绩确定性，重点关注头部内容制作公司。由于发行集中度提高，“二八”效应将更加明显，优质内容将带来更高收益。网络剧是未来增长点，相关公司如骅威文化、华策影视、慈文传媒、光线传媒值得关注。
游戏产业：重点推荐海外发行公司。国内移动游戏市场增长放缓，而海外市场仍具潜力，特别是东南亚、俄罗斯、南非等新兴市场。相关公司包括宝通科技、游族网络、完美环球、游久游戏、中文传媒。
VR产业：硬件和内容产品逐步落地，长期看好行业发展。推荐布局全面的上市公司，如美盛文化、奥飞娱乐、游族网络、顺网科技。

代码	证券简称	市值（亿）	市盈率（TTM）	2016E市盈率	2017E市盈率	推荐理由
000673	当代东方	99	77	46	34	影视制作领域业绩稳定增长，“牌照+基金”布局院线渠道
300031	宝通科技	99	149	40	25	与上海辰韬成立互联网产业投资基金，长期看好
002502	骅威文化	121	85	37	29	“独特小而美”，持有优质IP，有外延预期
600136	当代明诚	110	204	63	49	体育龙头，体育布局全面迅速
300133	华策影视	281	55	42	32	开启全网剧SIP计划，储备大量优质精品剧
002292	奥飞娱乐	442	90	61	41	泛娱乐王者，全面布局漫画、游戏、VR
002174	游族网络	285	55	42	35	泛娱乐产业链持续布局，中期看好上升空间