20250821-五矿期货-缅甸复产缓慢_锡矿供给恢复有限_4页_345kb

锡矿进口情况分析总结

一、2025年上半年进口下滑主要因素

2025年上半年，中国锡矿进口量同比大幅下降32.42%，至6.21万吨实物吨。下滑主要受两大因素影响：

1. 缅甸佤邦锡矿复产推迟：受地区地震影响，复产进度延后且前期库存消耗殆尽，导致缅甸锡矿进口同比下降75.92%至1.32万吨。

2. 刚果（金）地缘冲突：Alphamin旗下Bisie锡矿在3、4月暂停运营，产量环比下降3.8%至4106吨，虽港口库存对出口形成缓冲，但进口仍保持增长。

二、三季度预计进口形势

三季度国内锡矿进口量将维持偏低水平，主要因：

1. 缅甸供应恢复有限：尽管7月已召开复产会议并部分发放许可，但受制于人员设备调配周期，三季度实际出口量预计难以显著增长。7月进口精矿933吨，较6月减少1381吨。

2. 非洲进口增量有限：非洲锡矿供应已从上半年的地缘政治扰动中逐步恢复，预计对中国进口贡献小幅增长。

三、四季度进口预期转好

预计2025年四季度，若缅甸佤邦锡矿能顺利复产，中国锡矿进口将迎来显著改善，单月进口量有望恢复至2000-3000金属吨。主要预期点在于：

1. 维持低位需求：刚果（金）Bisie矿逐步稳定，对华出口有望小幅回升。

2. 尼日利亚持续增产：非洲其他国家产量稳步增长，将形成稳定进口增量。

3. 全球供应格局变化：缅甸复产成为关键变量，三季度底至四季度进口将逐步释放。

总体来看，三季度中国锡矿进口维持低水平，预计在四季度缅甸供应逐步释放后进口量将明显提升。

以上内容结合报告要点和核心数据整理而成，重点突出现实供需格局、进口分量及未来趋势变化，符合简明扼要的研究总结风格。