20251211-中信期货-农业策略日报_MPOB报告偏利空_油脂关注下方技术支撑有效性_21页_5mb

农业策略日报总结（2025-12-11）

整体市场：MPOB报告偏利空，影响油脂、蛋白粕等农产品，整体情绪偏弱，预计多数品种震荡下行。需关注技术支撑和技术阻力。

• 油脂：供应充足，美豆出口需求担忧及南美丰产预期导致价格偏弱，棕油和菜油预计震荡偏弱。
• 蛋白粕：低价吸引买盘，南美减税政策可能冲击市场，美豆震荡偏弱，国内库存高企支撑短期行情。
• 玉米/淀粉：现货上量价格承压，港口库存低支撑价格，但下游需求待观察，预计短期震荡。
• 生猪：存栏充裕，供应过剩，价格震荡偏弱，远期需求或缓解反套机会。
• 天然橡胶：地缘消息炒作存疑，价格区间震荡，基本面变量有限。
• 合成橡胶：原料价格稳定，受原油波动影响，预计维持震荡。
• 棉花：短期偏强受仓单影响，但长期供应增量压力大，上方阻力明显。
• 白糖：中长期偏弱，全球糖市过剩，短期支撑5300元/吨。
• 纸浆：供需博弈，利多消息支撑底部，但套保压力限制上涨，预计宽幅震荡。
• 双胶纸：需求疲软，价格承压，预计维持震荡。
• 原木：仓单利空，短期走弱，关注反套机会。

风险：宏观经济变动、气候异常、供需超预期变化、贸易关系波动等。投资需谨慎，非专业建议。