宏观经济宏观月报：开年三大经济需求均回暖，1-2月份实际GDP增速或超过5_25-240318-国信证券-19页_1mb

报告总结：2024年1-2月中国经济分析

本报告分析了2024年1-2月中国宏观经济表现，核心观点是三大需求（消费、投资、出口）均回暖，实际GDP同比增速可达5.2%，超过政府全年目标5%。全国规模以上工业增加值同比增长7.0%，社会消费品零售总额增长5.5%，固定资产投资增长4.2%，出口增长10.3%，反映经济企稳向好。

需求端方面，消费虽受基数效应影响增速回落，但复合同比回升，表明真实需求回暖；投资中房地产增速回升，制造业和基建稳定；出口强劲增长，得益于海外补库存，环比创历史新高。失业率平均为5.3%，略高于12月，但城镇化率提升带动服务业消费潜力。

生产端显示工业产能和服务业景气回升，高技术产业增速领先，供给端通胀温和上升，CPI从-0.3%转正至0.7%。风险包括政策不确定性及海外经济波动，需关注就业和收入预期提升以释放超额储蓄。

总之，经济景气上升，但消费和就业问题仍存，预计后续政策推动需求回暖，GDP和通胀指标有望持续改善。