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国债期货早报总结（2021.10.7）

核心内容概览

本报告为2021年10月7日的国债期货早报，涵盖了基本面、资金面、基差、库存、盘面、主力持仓及市场结论等多个方面，旨在为投资者提供市场分析与操作建议。

一、主要观点

基本面

• 美国国会通过临时拨款法案，维持联邦政府运转至12月3日，避免政府停摆风险。这一事件对市场情绪起到一定支撑作用。

资金面

• 9月30日，中国人民银行进行1000亿元14天期逆回购操作，释放短期流动性，对市场资金面起到稳定作用。

基差

• TS主力基差为0.0354，现券升水期货，偏多。
• TF主力基差为0.3644，现券升水期货，偏多。
• T主力基差为0.286，现券升水期货，偏多。
• 所有主力合约基差均显示现券相对于期货有升水，表明市场对现券的偏好较强，对期货走势有利。

库存

• TS、TF、T主力合约的可交割券余额分别为18040亿、14935亿、23566亿，整体处于中性水平，未对市场造成明显影响。

盘面

• TS主力在20日线上方运行，且20日线向上，偏多。
• TF主力在20日线上方运行，但20日线向下，偏多。
• T主力在20日线下方运行，且20日线向下，偏空。
• 从技术面来看，TS与TF偏多，而T偏空，整体市场情绪偏多。

主力持仓

• TS主力净空，空减。
• TF主力净多，多增。
• T主力净多，多减。
• 从持仓变化来看，TF和T主力合约多头增加，空头减少，整体持仓偏向多头。

结论

• 综合分析后，建议多单继续持有。

二、行情回顾

期货合约行情要素

• T2112现价下跌，持仓减少，CTD券为200006.IB。
• TF2112现价微跌，持仓减少，CTD券为180028.SH。
• TS2112现价持平，持仓增加，CTD券为200003.IB。

三、现券与期债市场

中债国债到期收益率

• 图表显示了不同期限国债的到期收益率走势，反映了市场对利率走势的预期。

国债期限利差

• 图表展示了国债期限利差的变化，有助于判断市场对长短期利率差异的看法。

主要合约基差走势

• T2112 CTD券基差：显示基差走势，反映现券与期货之间的价差变化。
• TF2112 CTD券基差：同样显示基差变化，对TF合约的走势判断有参考价值。
• TS2112 CTD券基差：反映TS合约的基差变化，有助于分析市场情绪与资金流向。

四、免责声明

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