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证券研究报告总结

核心内容概览

本报告发布于2018年7月10日，主要聚焦于市场动态、行业与公司分析、融资融券数据、新股发行动态及限售股解禁情况等内容。

市场与策略分析

外汇储备表现

• 外汇储备：2018年6月外汇储备为31121.29亿美元，环比增加15.06亿美元，增幅为0.05%，结束了此前连续两个月的减少。
• SDR计算：按SDR计算，6月份外汇储备为22125.62亿SDR，环比增加167.64亿SDR，增幅为0.76%，实现连续三个月增长。
• 美元指数：6月份美元指数上涨0.56%，5月份上涨2.34%。
• 人民币汇率：人民币指数6月份下跌2.37%，5月份微跌0.13%。人民币兑美元、欧元、日元即期汇率分别贬值3.49%、2.72%、1.77%。
• 黄金储备：6月末黄金储备为5924万盎司，连续21个月未变。
• 外储增长原因：可能与A股纳入MSCI指数及人民币贬值对债市吸引力提升有关。

行业与公司分析

长春高新 (000661)

• 业绩表现：2018年上半年实现归母净利润4.83-5.68亿元，同比增长70%-100%。
• 增长因素：主要得益于控股医药企业收入增长及房地产项目结算收入上升。
• 医药业务增长：扣除地产影响后，医药业务归母净利润同比增长50%-80%，中值为65%。
• 核心产品：生长激素、疫苗、中药产品，其中生长激素具有较强消费属性，不受医保控费限制。
• 产品优势：拥有全球最强生长激素产品梯队，粉针国内首家、水针亚洲首家、长效全球首家。
• 增长预期：生长激素新患入组持续增长，未来2-3年有望保持40%-50%增速。
• 盈利预测：上调盈利预测，预计2018-2020年EPS分别为5.59元、7.46元、9.93元，未来三年归母净利润复合增速为37%。
• 估值提升：地产业务占比下降及医药业务增长，有望带动公司估值中枢上移。
• 投资建议：维持“买入”评级。
• 风险提示：新产品或无法放量、药品招标降价等风险。

融资融券数据

• 融资融券余额：2018年7月6日为9053.52亿元，7月5日为9088.71亿元，7月4日为9137.57亿元。
• 融资余额：7月6日为8988.07亿元，7月5日为9023.75亿元，7月4日为9072.69亿元。
• 融券余额：7月6日为65.45亿元，7月5日为64.96亿元，7月4日为64.89亿元。

新股发行动态

• 长飞光纤（601869）：发行股数7,579.05万股，发行价26.71元，网上申购日为2018年7月10日。

本周限售股解禁明细

• 解禁日期：主要集中在2018年7月9日至7月13日。
• 部分解禁信息：

投资评级说明

公司评级

• 买入：未来6个月内，个股相对沪深300指数涨幅在20%以上
• 增持：未来6个月内，个股相对沪深300指数涨幅介于10%与20%之间
• 中性：未来6个月内，个股相对沪深300指数涨幅介于-10%与10%之间
• 回避：未来6个月内，个股相对沪深300指数涨幅在-10%以下

行业评级

• 强于大市：未来6个月内，行业整体回报高于沪深300指数5%以上
• 跟随大市：未来6个月内，行业整体回报介于沪深300指数-5%与5%之间
• 弱于大市：未来6个月内，行业整体回报低于沪深300指数-5%以下

重要声明

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