新晨科技-300542.SZ-新晨科技深度报告：银行IT稳健增长，低空经济空管先行-20240329-浙商证券-29页_1mb

新晨科技（300542）公司深度分析总结

新晨科技是一家成立于1998年的信息化解决方案供应商，专注金融行业，收入从2012年的38亿增长至2022年的145亿，五年复合年增长率达43%以上。金融IT是其核心业务，占总收入的85%。在银行业信创加速推进与数字化转型背景下，公司中标中信银行大单，预计将带来147亿元订单，未来业绩有较大保障。

银行IT稳健增长与信创新机遇

银行业IT投入规模持续增长，2022年达3068亿元，预计2025年复合增长率为24.3%。公司在银行IT领域深耕多年，并积极参与信创，与多家大型银行保持合作关系，其金融科技解决方案布局有望进一步推进。

低空经济：新晨科技布局新兴市场

新晨科技积极拓展低空经济相关领域，尤其是空管信息化。2023年我国低空经济规模超过5000亿元，预计2030年可达2万亿元，未来增长潜力巨大。公司在军航空管信息化领域积累深厚，参与多项国家级项目并持有重要军工资质，有望在低空监视与管理系统建设方面实现突破。

公司未来增长预期

预测2023-2025年公司收入分别为1517亿、1804亿、2050亿，净利润分别为65、83、104亿元，复合增长率为43%、189%、136%和240%、280%、256%。根据可比公司估值，给予公司2024年51倍市盈率，首次“增持”评级。

风险提示

政策不确定性、市场竞争加剧、项目执行风险及客户需求变化是主要潜在风险。

展望未来，随着信创推进和低空经济政策红利释放，新晨科技在金融IT与空管信息化领域的优势有望进一步巩固，为公司带来持续增长动能。