20231219-东海期货-研究所晨会观点精萃_6页_379kb

宏观

• 美联储鹰派信号：官员释放鹰派言论，导致美债收益率和美元走高，全球风险偏好小幅升温。
• 国内宏观经济：经济复苏整体放缓，风险偏好降温，股指短期震荡，国债维持谨慎偏多。
• 货币政策预期：11月MLF大幅增量，宏观基本面稳中有利，利率短期可能震荡。

股指/国债

• 股指：受景点旅游、半导体等板块拖累，短期操作建议观望。
• 国债：前期利率下行幅度大，基本面支撑存在，震荡为主。

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有色金属

铜

• 短期：美联储打压降息预期，铜价承压，但库存偏紧、矿端扰动或支撑后市。
• 操作建议：暂观望，关注机会做多。

镍

• 基本面：需求弱，硫酸镍价格承压，但镍铁成本趋稳，镍矿供应偏紧。
• 操作建议：高位走势，关注逢高做空。

不锈钢

• 消费：淡季需求疲弱，库存承压；但宏观乐观情绪存在，短期企稳。
• 操作建议：逢高做空。

碳酸锂

• 供需：上游库存高，下游采购低迷，过剩压力短期难缓解。
• 操作建议：反弹做空。

铝

• 供应：市场预期平稳，北方限电、运输延迟带动库存下降，库存低位支撑铝价。
• 操作建议：震荡，逢低买入。

锌

• 供应端：矿端减产事件支撑锌价。
• 需求：终端消费转弱，工业品维持需求。
• 操作建议：震荡偏弱。

锡

• 供应：缅甸矿端未明朗，国内进口补充。
• 需求：焊料需求下降，其他领域维持。
• 操作建议：震荡偏弱。

工业硅

• 成本支撑：西南枯水期电价上行，贴水现货，期价震荡。

黄金/白银

• 短线：美元走强压制金价，但宏观预期好转。
• 操作建议：偏多，关注支撑位逢低买入/逢高沽空。

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黑色金属

钢材

• 供需：钢厂利润压缩，产量降，下游需求弱，库存回升，冬储预期博弈。
• 操作建议：逢低买入。

铁矿石

• 基本面：高炉检修带动产量下滑；供应端到港回升，累库压力加大。
• 观点：谨慎偏空，逢低做多短期驱动。

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能源化工

原油

• 油价：红海事件避险提振；但印度需求有限，监管风险对高价平台压制。
• 操作建议：震荡区间。

沥青

• 需求淡季+成本支撑弱，盘面偏弱。

PTA

• 价格：清淡，厂家高开工加重压力，短期空头策略。

乙二醇

• 库存压力+成本波动：区间震荡，冬储备库预期与现实博弈。

甲醇

• 内地检修+进口收缩：短期震荡，长期逢低做多。

聚丙烯

• 供需矛盾：供应收窄但需求弱，反弹阻力大。

塑料

• 供应增量+需求降温：进口预期增加利空，套利建议应对。

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农产品

美豆/豆粕

• 美豆：天气变化升水外溢，压榨活跃，出口疲软。
• 豆粕：库存高，终端消费下降，短期回调或延续。

菜粕/豆油/棕榈油

• 菜粕：供应宽松预期，豆菜价差低位。
• 豆油：节前备货缓慢，库存压力缓解。
• 棕榈油：本邦矛盾切换增支撑，国内供需压力重。
• 菜油：冬储窗口预期，长线套利机会。

玉米

• 产区售粮加速，库存高企，熊市预期主导。

生猪

• 短期备货高峰推动价格稳定上行，但出栏节奏亦需注意。