20230301-天风证券-策略·政策专题_我们需要什么样的政策跟踪（下）——两会前瞻_12页_2mb

报告摘要

策略·政策专题：两会前瞻总结

核心内容概述

本文聚焦于2023年全国两会的政策跟踪分析，重点讨论选举年两会的政策解读逻辑、政府工作报告的依据以及需关注的其他高层会议。通过梳理历年两会及中央经济工作会议等政策定调会议的内容，总结出政策连续性、经济定调及市场预期变化等关键信息。

主要观点与关键信息

1. 选举年两会的政策跟踪要点

选举流程：
- 今年3月将召开【十四届全国人大一次会议】和【全国政协十四届一次会议】。
- 全国人大负责国家机关人员的选举，包括国家主席、副主席、中央军委主席及成员、国务院总理及成员等。
- 政协主要负责参政议政和民主监督。
政府工作报告的依据：
- 政府工作报告是前一年中央经济工作会议精神的细化和延续。
- 在选举年，报告内容与党代会报告也有较高吻合度。
- 报告内容不会与中央会议精神有太大出入，但具体目标设置仍具有重要意义。
关注重点：
- 政府工作报告具体目标：包括财政货币空间、政策倾斜行业等关键信息。
- 部长通道：可了解各部委当前工作重点及全年工作要求。
- 总书记行程：关注其参与的代表团讨论，有助于把握政策动向。

2. 政府工作报告的政策主线

2022年中央经济工作会议是2023年政府工作报告的主要依据，其核心内容如下：

稳增长工作“质”重于“量”：
- 强调高质量发展，坚持“质的有效提升和量的合理增长”。
- 政策目标从“质的稳步提升”转变为“质的有效提升”，体现对增长质量的更高要求。
- 稳增长政策不再依赖传统模式（如基建+地产），而是更注重结构性调整和政策精准发力。
高质量发展关键词——内需：
- 内需是高质量发展的核心，包括消费、投资和产业链升级。
- 消费方面：关注传统消费品质升级、服务消费（如养老产业）、新型消费（如社交电商、网络直播）和绿色消费。
- 投资方面：强调有效投资，聚焦制造业、基础设施建设、绿色低碳等领域。
- 产业链升级：通过高质量供给创造有效需求，推动产业升级和技术创新。
高质量发展关键词——安全：
- 国家安全成为重要政策主线，涵盖国防安全、核心技术攻关（如半导体）、网络与信息安全（如信创）、粮食安全、能源安全等。
- 安全主题下的高景气赛道具备政策支持和市场弹性，值得关注。

3. 其他需跟踪的高层会议

国务院常务会议：
- 作为执行层面的政策制定机构，会议频率高，内容详实，有助于把握政策细节。
- 近期会议聚焦于稳就业、扩消费、制造业支持、稳物价等议题。
中央财经委会议：
- 作为经济决策核心机构，会议内容多涉及重大经济课题，如大基建、高质量发展、共同富裕等。
- 2022年4月会议部署大基建相关措施，显示政策对稳增长的支持。
中央全面深化改革委员会：
- 聚焦于各领域体制改革，涵盖经济、政治、文化、社会、党建等多个维度。
- 会议内容为政策落实提供方向，具有前瞻性。
金融稳定委员会：
- 聚焦金融风险防控和资本市场稳定，2022年3月会议对市场波动作出回应，稳定投资者信心。
政治局会议集体学习：
- 常常是政策主题的先行者，内容多为前瞻性，如数字中国、乡村振兴、人工智能、碳达峰碳中和等。
- 政策导向明确，对市场有较强的引导作用。

总结

2023年两会的政策重点将延续2022年中央经济工作会议精神，强调高质量发展，推动内需与安全双主线。政府工作报告作为政策细化的重要载体，其内容基本与中央经济工作会议一致，但具体目标设置仍值得关注。此外，其他高层会议如国常会、中财委、深改委、金稳委及政治局会议集体学习，也是把握政策动向和市场预期的重要参考。政策连续性较强，但增长质量要求更高，投资者需关注政策落地与行业表现的结合。

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