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格林大华期货铁合金早报总结（20210929）

核心内容概述

本报告分析了2021年9月29日硅铁与锰硅期货市场的最新动态，重点围绕限电政策、招标价格、开工率变化及市场需求波动等方面展开。整体来看，硅铁与锰硅市场均处于高位运行状态，但面临政策与市场双重压力，操作建议为“高位运行，暂时观望”。

硅铁市场分析

品种观点

• 河钢集团10月硅铁招标价为16000元/吨，较上月上涨5300元/吨，显示市场对硅铁的需求有所增强。
• 招标量为3126吨，环比增加391吨，表明采购意愿有所提升。
• 多地限电政策导致生产受限，甘肃地区有有限产预期，厂家惜售情绪浓厚。
• 后期需密切关注政策变化及企业生产恢复情况。

利多因素

• 开工率下降：全国136家独立硅铁企业样本开工率降至30.56%，环比下降19.48%，显示供应端压力有所缓解。
• 招标价格上调：河钢集团10月硅铁招标价上调5300元/吨，反映市场需求支撑。
• 招标量增加：招标量环比增加391吨，显示采购需求有所回升。

利空因素

• 需求下降：五大钢种硅铁周需求为23189吨，环比下降8.66%，表明终端需求疲软。
• 市场价格回调：宁夏中卫区域部分厂家恢复生产，导致市场价格小幅回落。

风险因素

• 地方环保政策执行力度及企业停复产情况可能对市场产生较大影响。

锰硅市场分析

品种观点

• 河钢集团10月首轮锰硅询盘价为12000元/吨，环比9月定价上涨3350元/吨，显示市场预期有所改善。
• 限电停产因素依然存在，宁夏、青海、内蒙等地生产受限，厂家惜售情绪未减。
• 市场行情波动加剧，操作需谨慎。

利多因素

• 限电影响产量：多地限电导致硅锰产量减少，供应端趋紧。
• 开工率下降：全国121家独立硅锰企业样本开工率降至29.37%，环比下降6.76%，供应减少。
• 询盘价上涨：河钢集团询盘价上涨3350元/吨，显示市场对锰硅的需求有所增强。

利空因素

• 需求下降：五大钢种硅锰周需求为134896吨，环比下降7.56%，终端需求疲软。

风险因素

• 地方环保政策执行情况及企业停复产动态仍为市场主要风险点。

总体市场建议

• 操作建议：硅铁与锰硅均处于高位运行，建议投资者暂时观望，等待进一步政策与市场信号。
• 市场情绪：整体市场情绪偏谨慎，供应端受限与需求端疲软形成矛盾，价格波动风险较大。
• 关注重点：政策变化、限电情况、环保执行力度及企业生产恢复进度是影响市场走势的关键因素。

其他信息

• 免责声明：本报告信息来源于公开资料，不保证其准确性与完整性，也不构成投资建议。投资者应自行承担投资风险。
• 研究员信息：史强，联系电话：18234108061，从业资格：F3028107。