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格林大华期货研究院报告总结

核心内容概览

本报告为格林大华期货研究院于2026年4月9日发布的市场分析，主要围绕植物油及豆粕市场展开，涵盖行情复盘、重要资讯、市场逻辑与交易策略等部分。报告指出当前市场受国际原油价格波动及地缘政治影响显著，同时国内供需变化对价格走势产生重要影响。

主要观点

1. 植物油市场

• 整体走势：受美伊停火谈判影响，国际原油暴跌，植物油板块整体大幅回落，棕榈油领跌。
• 品种表现：
  • 豆油：主力合约Y2609报收8460元/吨，日环比下跌3.29%；次主力合约Y2701报收8394元/吨，日环比下跌3.43%。
  • 棕榈油：主力合约P2609报收9568元/吨，日环比下跌4.21%；次主力合约P2701报收9348元/吨，日环比下跌4.10%。
  • 菜籽油：主力合约O12609报收9409元/吨，日环比下跌3.09%；次主力合约O12701报收9393元/吨，日环比下跌2.93%。
• 市场逻辑：美伊谈判虽开启，但短期内难以达成一致，原油价格仍具强势基础，植物油价格或继续回调。
• 交易策略：建议在植物油大跌中吸纳新多单，持有至反弹。

2. 豆粕与菜粕市场

• 整体走势：双粕震荡筑底，豆粕主力合约M2609报收2962元/吨，日环比下跌0.03%；菜粕主力合约RM2605报收2231元/吨，日环比下跌0.36%。
• 市场逻辑：
  • 外盘影响：美伊谈判缓和，美豆油大跌，拖累美豆价格。
  • 国内表现：豆粕09合约受进口成本支撑，相对抗跌，短期围绕年线整理；菜粕受供应压力影响，震荡偏弱。
• 交易策略：建议双粕空单离场，新多单少量介入，整体反弹高度有限，以短多为主。

关键信息

1. 国际市场动态

• 美伊谈判：美国总统称将停火两周，国际原油价格应声大跌，WTI主力合约一度跌至91.05美元/桶。
• 印尼政策：将实施B50生物燃料政策，并将国家预算转用于生产性用途。
• 美国环保署新规：要求生物柴油和可再生柴油产量增长超60%，并提高大型炼油厂的配额比例。
• 美国农业部数据：2026年2月底美国豆油库存26.00亿磅，环比增加6.9%，低于预期。
• 马来西亚棕榈油数据：
  • 3月棕榈油出口量增加44.3%，对华出口显著增长。
  • 3月产量预计环比增长4%，出口量预计增长38.3%，库存预期下降19.2%。
  • 4月1-5日产量环比增加15.63%，出油率环比增加0.48%。
• 巴西动态：巴西政府建议提高生物柴油混合比例，但需更多测试；2025/26年度大豆收获进度为82%，低于去年同期。

2. 国内市场动态

• 油厂库存：
  • 国内三大食用油库存总量为200.35万吨，周度下降3.86万吨，同比下降5.27%。
  • 豆油库存94.67万吨，环比下降2.09%，同比增加5.52%。
  • 棕榈油库存73.68万吨，环比下降2.19%，同比增加116.71%。
  • 菜油库存32.01万吨，环比下降0.56%，同比下降63.53%。
• 进口成本：
  • 美湾5月船期到港成本张家港为4122元/吨，巴西为3813元/吨。
  • 美豆5月盘面榨利-367元/吨，现货榨利-250元/吨；巴西5月盘面榨利-37元/吨，现货榨利81元/吨。

交易策略要点

风险提示

• 本报告基于公开资料整理，信息准确性及完备性无法保证。
• 报告观点、结论及建议仅供参考，不构成买卖出价或征价。
• 投资者应根据自身风险承受能力及市场判断进行决策，格林大华期货有限公司不承担由此产生的损失。