20170507-兴业证券-成长持续复苏_分析师预期改善个股值得关注_14页_822kb

报告总结

核心内容

本报告由兴业证券分析师任瞳、徐寅及研究助理周靖明发布，主要分析了2017年05月07日当周A股市场的风格因子表现，并提出相应的投资建议。

主要观点

• 短期市场风格：成长因子表现持续复苏，而价值因子依旧低迷。分析师情绪类因子表现突出，分析师预期改善的个股受到市场关注。
• 投资建议：在价值与成长维度上，建议采取均衡偏成长的配置策略；在大小盘维度上，建议采取均衡配置。
• 市场整体表现：主要指数全线下跌，上证综指下跌1.64%，沪深300指数下跌1.66%，深证成指下跌2.05%，中证500指数下跌1.97%，中小板指下跌2.21%，创业板指下跌1.76%。
• 行业表现：除家电和建材外，其他行业指数均下跌，其中农林牧渔行业跌幅最大，年初至今跌幅达12.81%。
• 因子表现：成长因子在本周表现最佳，占前10因子中的3个席位，尤其是“单季度营业收入增长率”（Sale_SQ_Yoy）在所有因子中排名第一，多空组合收益达1.47%。分析师情绪因子表现抢眼，如“一致预测营业收入1个月的变化”（SaleChange_FY0_1M）和“一致预测EPS1个月的变化”（EPSChange_FY0_1M）均进入前十。技术类因子中的“过去一个月日均换手率”（TurnoverAvg_1M）和“小单资金流指标”（SmallTradeFlow）也表现优异。

关键信息

市场风格分析

• 成长因子：持续复苏，表现优于价值因子。
• 价值因子：年初至今表现最优，多空累计收益达11.56%。
• 情绪因子：分析师情绪类因子表现亮眼，如“一致预测营业收入1个月的变化”、“一致预测EPS1个月的变化”等。
• 技术因子：如“日均换手率”和“小单资金流指标”表现进入前十。
• 其他因子表现：
  • 反转因子、交易行为因子表现较好。
  • 规模因子表现最差，年初至今多空累计收益为-14.08%。

附表与因子定义

• 表1：汇总了所有因子在最近一周、最近一月、最近一年及全样本的表现。
• 表2：详细列出了各类因子的名称、定义和排序方向。

投资评级说明

• 行业评级分为推荐、中性、回避，分别对应相对市场表现的优劣。
• 公司评级分为买入、增持、中性、减持，依据相对大盘涨跌幅。

销售团队联系方式

• 上海地区：包括邓亚萍、盛英君、冯诚等销售经理的联系方式。
• 北京地区：包括郑小平、朱圣诞、刘晓浏等销售经理的联系方式。
• 深圳地区：包括朱元彧、李昇、杨剑等销售经理的联系方式。
• 国际机构销售：包括刘易容、徐皓、张珍岚等销售经理的联系方式。
• 私募及企业客户：包括刘俊文、徐瑞、唐恰等负责人联系方式。
• 港股机构销售服务团队：包括丁先树、王文洲、陈振光等销售经理的联系方式。

图表说明

• 图1至图4展示了主要市场指数及行业指数本周和年初至今的表现。
• 图5至图13展示了不同风格因子的表现，包括近期、滚动52周以及过去三年的表现。

法律声明与信息披露

• 本报告由兴业证券股份有限公司制作，已具备证券投资咨询业务资格。
• 报告内容基于公开资料，不保证其准确性和完整性。
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• 报告内容仅供投资者参考，不构成投资建议。
• 兴业证券可能持有报告中提及公司证券头寸，或为其提供投资银行业务服务，存在潜在利益冲突。

总结

本报告分析了A股市场近期风格因子表现，指出成长因子持续复苏，情绪因子表现抢眼，建议投资者在价值成长维度采取均衡偏成长的策略，在大小盘维度采取均衡配置。同时，报告提供了详细的因子定义、表现数据以及销售团队联系方式，为投资者提供了全面的市场风格分析与投资建议。