四年一度“足球季”，共享线下消费盛宴-20180602-兴业证券-16页-1mb

2018年俄罗斯世界杯证券研究报告总结

核心内容概述

2018年俄罗斯世界杯即将开赛，全球目光聚焦于赛事本身及与之相关的消费和投资机会。本报告从赛事亮点、对A股市场的影响、消费板块机会及投资策略等方面进行了深入分析。

主要观点

1. 世界杯赛事亮点

• 设施服务提升：俄罗斯世界杯总预算达108亿美元，场馆及周边设施较以往有显著提升，其中圣彼得堡球场造价高达17亿美元，是历史上最昂贵的足球场之一。
• 时间安排适宜：比赛时间集中在北京时间晚上8点至凌晨2点，适合国内球迷观看，预计收视率较高。
• 免签政策推动出境游：俄罗斯推出免签政策，允许持FANID和门票的球迷免签入境，预计吸引10万中国球迷赴俄观赛，对出境游市场形成拉动。

2. 世界杯对A股市场的影响

• “世界杯魔咒”存在：历史数据显示，A股市场在世界杯赛前1个半月至赛后1个半月期间表现较差，尤其是上证综指和深证成指。
• 板块表现差异：世界杯期间，中小板指表现优于沪深300和创业板指，显示中小盘股可能更具主题投资价值。

3. 消费品板块机会

• 啤酒与零食：赛事期间线下消费以吃喝为主，啤酒和休闲零食是主要消费品类，历史数据显示相关企业营收增速较高。建议关注世界杯接近尾声时布局。
• 出境游：俄罗斯相比巴西、南非等国家，具备更低的旅行成本、更小的时差及更安全的环境，预计对出境游市场形成积极影响。建议关注腾邦国际等公司。
• 体育彩票：世界杯期间体彩销售呈现旺季特征，尤其是6月和7月。建议关注彩票销售高峰期间。
• 家电：对家电行业影响较小，消费者观赛习惯从电视转向手机和电脑，赛事期间家电需求未明显增长。

关键信息

世界杯赛事相关信息

• 时间：2018年6月14日至7月15日。
• 总预算：108亿美元。
• 免签政策：允许持FANID和门票的球迷免签入境，但需注意时间限制和证件要求。
• 门票销售：截至2018年4月4日，中国球迷购买量为海外国家第8位，接近4万张。

A股市场表现

• 市场魔咒：赛前1个半月至赛后1个半月期间，A股市场下跌概率较高。
• 板块表现：中小板表现优于沪深300和创业板，可能成为主题投资重点。

消费品市场分析

投资策略

建议关注以下四条主线：

1. 啤酒与休闲零食：如青岛啤酒（提价+行业龙头）、绝味食品（鸭脖龙头）。
2. 旅游（尤其是出境游）：如腾邦国际（深耕俄罗斯市场，投资艾菲航空）。
3. 赛事版权：如人民网（世界杯独家转播权）、当代明诚（亚洲区销售代理权）。
4. 彩票：如鸿博股份（传统彩票印刷业务）。

风险提示

• 恐怖袭击事件。
• 贸易战超预期。
• 地缘政治风险。
• 世界杯效果不及预期。
• 相关上市公司经营不达预期。

受益标的汇总

总结

本报告围绕2018年俄罗斯世界杯，分析了赛事对A股市场及消费板块的影响。尽管世界杯期间A股市场可能表现不佳，但相关主题投资机会仍值得关注。建议投资者在赛事开赛前后布局，重点关注啤酒、零食、旅游及彩票板块，同时警惕潜在风险因素。