20181009-财通证券-市场点评_情绪躁动或被证伪_反弹还需数据支撑_2页_253kb

市场点评总结

核心内容

2018年10月9日的市场点评主要围绕国庆长假后A股市场的大幅下跌展开，分析了下跌原因、市场情绪变化以及未来走势的判断。

主要观点

1. 市场情绪与基本面的背离

• 国庆节后首个交易日，A股指数出现显著下跌，上证50、沪深300、中小板指、创业板指分别下跌了4.6%、4.3%、4.6%、4.1%。
• 行业方面，餐饮旅游、食品饮料、电子元器件、房地产等跌幅较大，分别下跌5.7%、5.5%、5.3%、4.6%。
• 市场情绪性反弹被证伪，认为缺乏基本面支撑，反弹难以持续。

2. 下跌主因分析

• 经济硬着陆风险：宏观数据持续下行，房地产商如万科、恒大等的降价促销行为加剧了市场对经济下行的担忧。
• 中美关系恶化：美国副总统对华批评、美墨加协议中的“毒丸”条款等事件，加剧了中美贸易战升级的预期，成为市场下跌的催化剂。
• 北上资金流出：受中美关系影响，北上资金净流出97亿元人民币，创2月以来新高，对股市形成压力。

3. 降准对市场影响有限

• 虽然近期降准释放了7500亿元基础货币，但市场已提前预期，可能导致利好出尽变利空。
• 10月下旬的缴税压力预计为7000亿元，资金将转化为政府存款，短期内难以流入实体经济。

4. 反弹需数据支撑

• 市场情绪持续悲观，投资者对人民币贬值和经济“硬着陆”的担忧加深。
• 市场反弹需依赖乐观的信贷和盈利数据，建议关注10月底三季报的盈利表现以及信贷数据的改善。

关键信息

市场走势判断

• 当前市场情绪较为悲观，短期股市下行风险仍存。
• 市场对中美贸易战升级和经济下行的担忧是主要压力源。

投资建议

• 推荐关注板块：
  • 基建板块（中西部建筑标的）
  • 政府投资板块（油服、5G）
  • 通胀板块（钢铁、化工、石油石化、农产品）
  • 成长板块（云计算、自主可控、新能源汽车）

评级体系

公司评级

行业评级

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