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工业硅周报摘要（2024/8/14）

本报告梳理了上周工业硅市场情况，主要结论如下：

一、价格与供需情况

• 工业硅期货主力合约2411于上周收于9995元/吨，周跌幅达0.93%，价格跌破万元支撑位，阴跌为主。
• 供给端整体延续减量趋势，产量环比减少3.1万吨（下降18.3%），单因云南和四川减产明显，但目前产量仍居高位。
• 需求端表现偏弱，多晶硅库存压力大，虽有减产但去库进程尚未结束。

二、利润分析

• 工业硅利润持续承压，平均生产成本环比降幅超300元，但利润线位于盈亏平衡点（-2803元/吨）。
• 多晶硅与有机硅利润同样不佳，多晶硅亏损幅度扩大，有机硅库存虽有下降但利润仍处于高位负值。

三、库存与仓单情况

• 社会库存合计2356万吨，创下阶段性新高。
• 注册仓单在全球期货市场中占比提升。

四、主要利多因素

• 短期内，因期货价格逼近现金流成本线，有丰水期提前减产预期，理论上具备短期支撑。
• 长期来看，产能出清战略及能源转型需求将带来远期逻辑支撑。

五、下游关联市场走势

• 硅片与芯片价格趋势未现明显改善，电池组件仍有库存压力。
• 有机硅价格小幅反弹，产量提升，但整体未带动上游需求。

综上，报告认为，工业硅价格已在低位附近，供需结构疲软，短期下行空间有限，应关注成本支撑和政策预期变动。