20141226-中投证券-债券市场每日信息_13页_1mb
报告摘要
债券市场每日信息（2014-12-26）总结
核心内容概述
本报告总结了2014年12月26日国内外经济金融动态、公司要闻、央行动态及市场数据，为债券市场参与者提供宏观与微观层面的信息参考。
一、国内资讯
1.1 国务院要求盘活财政“沉睡”资金
- 目标：缓解财政收支压力，提高资金使用效率。
- 措施：清理财政专户，盘活2012年前结转资金，推动三年滚动预算试点。
- 领域：重点在水利、教育、卫生、社保、环保等领域。
1.2 银监会：11月末银行业境内总资产增长
- 数据：境内总资产165.53万亿元，同比增长13.9%。
- 结构：大型商业银行占比40.5%，增长9.1%；股份制商业银行增长14.8%；城市商业银行增长20.4%；农村金融机构增长17.3%。
1.3 统计局：2016年将实施GDP统一核算制度
- 背景：基于第三次经济普查结果，2013年GDP修订后增加19174亿元。
- 影响：2014年GDP总量可能受影响，但增速基本稳定。
1.4 发改委：2014年西部大开发新增33项重点工程
- 投资规模：逾8353亿元。
- 重点领域：铁路、水利、环保、民生工程等。
1.5 财政部新规：清理地方政府税收优惠
- 时间：自2014年12月1日起停止执行违法违规税收优惠。
- 目的：规范市场秩序，提高财政政策效果。
1.6 多省煤炭资源税税率初步确定
- 税率：内蒙古9%，山西8%，河南和河北4%。
- 变化：从“从量计征”改为“从价计征”，同时取消多项涉煤收费。
1.7 12月新增贷款或超往年
- 预测：4家机构预测12月新增贷款均值为6125亿元，最高达7000亿元。
- 原因：票据融资和地方融资平台贷款推动信贷增长。
1.8 土地市场年末爆发，开发商抢购一线城市土地
- 成交总额：北京、上海、广州、深圳住宅土地成交达3335.7亿元。
- 动因：中小城市库存高，大城市土地储备不足，资金流入一线城市。
1.9 煤电谈判白热化，神华喊价530元/吨
- 背景：年度煤电谈判进入关键阶段，神华提出530元/吨长协价。
- 影响：电企对价格不认可，火电企业利润承压。
二、海外资讯
2.1 美元兑人民币跌破6.20关口
- 汇率：周四跌至6.1213元，为12月18日以来首次。
- 原因：央行中间价连涨结束，降准预期降温，市场流动性改善。
2.2 克鲁格曼：经济复苏影响金价，黄金非通胀对冲品
- 观点：黄金价格受经济复苏影响，实际利率上升导致金价下跌。
- 结论：黄金并非真正的通胀对冲工具，更多是替代性投资。
三、公司要闻
3.1 重庆钢铁获财政贴息和补助
- 金额：财政贴息1.33亿元，补助资金2.8亿元。
- 影响：对公司2014年业绩有积极影响。
3.2 舜天船舶业绩大幅预减
- 原因：因船东违约导致合同解除，影响公司年度业绩。
- 预测：净利润为-3706万元至2470万元，与去年同期相比大幅下滑。
四、央行动态
4.1 央行第九次暂停公开市场操作
- 操作：周四未开展公开市场操作，市场流动性仍充足。
- 分析：资金解冻和财政存款投放缓解流动性紧张。
4.2 俄罗斯央行：卢布跌势暂缓，再打“银行保卫战”
- 汇率：美元兑卢布触及54.2430，为近两周高点。
- 措施：提高基准利率至17%，使用外汇储备干预市场。
4.3 日本央行：实现2%通胀可降低日元贬值风险
- 目标：推动实现2%通胀，降低日元贬值压力。
- 政策：将继续实施QQE，保持通胀目标导向。
五、新券发行与昨日市场
5.1 新券发行预案
| 发行人 | 券种 | 发行时间 | 发行量（亿） | 期限（年） | 主体评级 |
|---|---|---|---|---|---|
| 久泰能源内蒙古有限公司 | 短融 | 2014-12-30 | 4.0 | 1.0 | AA- |
| 神华集团有限责任公司 | 短融 | 2014-12-26 | 60.0 | 0.3 | AAA |
| 中国银河证券股份有限公司 | 金融债 | 2014-12-26 | 60.0 | 1.0 | - |
| 西部证券股份有限公司 | 金融债 | 2014-12-23 | 6.3 | 0.5 | - |
| 永城煤电控股集团有限公司 | 中票 | 2014-12-22 | - | 5.0 | AAA |
5.2 市场活跃券种
- 银行间市场：14附息国债26、14国开01、13武清国投债02、14中电投SCP004等。
- 交易所市场：12金风01、12中兴01、14贵人鸟、平安转债等。
六、国外主要经济金融数据一览
- 图表内容：涵盖主要国家国债收益率曲线、货币市场收益率、LIBOR-OIS息差、原油价格走势、干散货指数、NDF、金属指数、主权信用利差、波动率指数、隐含通胀率、公司债利差、住房按揭利率、欧元区利率差、掉期利率等。
- 数据来源：BLOOMBERG，中投证券研究总部。
七、信用评分原则与说明
- 评分原则：基于公开信息，客观、公正、审慎分析公司信用。
- 评分方式：以主体评分为主，债券条款为补充。
- 评分范围：0-5分，0.25分为基本划分区间，最高为5分。
- 说明：当前评分不涵盖B以下级别债券，未来将进行跟踪调整。
八、研究团队简介
- 何欣：CFA，中投证券研究总部债券首席分析师。
- 杨萍：债券分析师，经济学硕士，管理学学士，有三年信用债研究经验。
九、免责声明
- 报告性质：仅供中国中投证券客户及特定对象使用。
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