20251105-中原证券-汉威科技-300007.SZ-季报点评_不断丰富具身智能传感器产品矩阵_持续提升智能仪表产品竞争优势_5页_928kb

汉威科技（300007）季报点评总结

分析师：邹臣

摘要：

要点：

1. ⭐ ⭐营收稳健增长：

   • 2025Q1-Q3营收达17.02亿元，同比+8.44%；扣非净利润同比+56.27%，显示主营业务盈利能力改善。
   • 研发力度加大，前三季度研发费用1.62亿元（+5.7%），持续增强产品竞争力。

2. ⭐技术创新与产品矩阵：

   • 具身智能传感器布局：深入柔性触觉传感器、电子皮肤、电子鼻等产品，打通机器人感知需求，产品矩阵覆盖“触觉-平衡-力控-嗅觉”。
   • 智能仪表产品升级：聚焦超声、激光、红外成像等前沿技术，新增激光类产品表现亮眼，推动燃气与工业安全仪表销量增长。

3. ⭐财务结构与估值：

   • **毛利率与盈利：**前三季度毛利率31.08%，虽同比下降，但扣非净利润增长显著。
   • **估值与盈利预测：**预测2025-27年EPS为0.35/0.42/0.50元，PE分别为151.76/124.46/105.18倍，维持“增持”评级。
   • **未来增长点：**电子皮肤规模化应用、智能仪表产品线拓展及“具身智能”赛道布局将为公司增长提供新空间。

结论：

公司处于技术创新与市场拓展双重驱动阶段。尽管理润率短期承压，但传感器技术领先及智能仪表产品升级成效显著，未来增长动能初具雏形。分析师维持“增持”评级，认为公司有望在具身智能、工业安防等领域释放新业绩弹性。