20240531-天风证券-上市银行年报专题_从银行报表变化看债市交易逻辑_19页

近日的银行年报分析显示，商业银行面临资产增长乏力、负债成本高企与盈利能力下滑的三重困境。地产和债务风险持续对银行报表构成压力，贷款不良率降幅收窄而逾期贷款比例上升现象明显。国有大行虽保持高资产增速，但农商行和股份行扩张速度显著放缓，整体营收已现负增长，净利润增速也大幅下滑，中小银行经营压力尤为突出。这与贷款和证券投资收益率下行、净息差收窄的趋势相符。在资产端，银行减少同业资产配置、增加债券与金融债投资，旨在优化收益结构；负债端，存款和同业负债成本居高难下，进一步加剧了盈利压力。银行为弥补利润缺口，正增加对债券市场的自营投资，依赖投资收益成为其维持盈利的关键策略。风险方面，宏观经济波动、监管政策调整及金融风险超预期等不确定性仍需警惕。