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光大证券废钢策略周报2024年7月21日

本周全国废钢价格指数下降113元/吨，至24872元/吨，除华南地区外，其他主要区域价格均出现下跌。张家港和日照等地的重废与破碎料价格同步下降。沙钢重废及破碎料采购价格环比下滑。
钢厂废钢到货量先降后升，前一周整体下降，本周略有回升。破碎料加工企业产能利用率、产量均下降，但开工率有所提升。
需求端表现疲软，255家钢厂废钢日耗环比小幅减少。短流程钢厂日耗减幅明显，长流程钢厂略有增加；49家电炉厂产能利用率和开工率双双下降。
库存方面，132家长流程钢厂和89家短流程钢厂的废钢库存环比回落。255家钢厂总库存虽有增加，但整体仍处于调整阶段。全国加工基地废钢库存环比减少1.5万吨。
利润空间受限，华东地区铁废价差与螺废价差均有缩小，江苏电炉利润亏损加剧，目前观察到的平电价利润为-368元/吨。
综合来看，成材需求偏弱是主要压力，铁废价差走弱反映原料成本与成品价格的差距。尽管市场对新国标刺激下的螺纹需求存在观望情绪，但废钢供应资源整体偏紧，钢企到货虽未持续排长队，短期废钢相对螺纹更显坚挺支撑。钢厂持续亏损或对价格形成下限约束，短期行情呈现弱势震荡态势，建议投资者保持谨慎。

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