2018年国内VC_PE市场投资策略_除欲究本真投资_透过浮华看成长_11页_1mb

报告摘要

2018年国内VC/PE市场投资策略聚焦于“除欲究本真投资”，强调理性投资与技术驱动的成长性项目。市场整体呈现基金募集活跃、投资趋于理性、技术投资增强、IPO退出常态化等趋势。

基金募集良好，阶段更加集中：2017年前11月新增备案基金数量达9,628只，实缴规模22,449亿元，占私募基金实缴规模的74.5%。成长和创业阶段基金占比达84.25%，较2014年增长显著，房地产基金比重下降至不足0.2%，并购基金因监管趋严而下滑，FOF基金略有下降。
投资显著下降，投资人更加理性：2017年投资事件、获投企业、总投资金额分别下降40.04%、27.79%、26.28%。投资阶段更加集中于A轮、Pre-A轮、B轮，天使轮投资占比明显下降，反映投资人对项目成熟度的关注增加。
互联网投资热度下降，技术投资增强：互联网获投比重由2016年的30.47%降至23.68%，IT、医疗健康等领域的投资比重上升。AI、创新药、无人零售、共享经济成为热点，技术驱动成为市场主流。
VC/PE助推实业发展，IPO退出常态化：2017年共有1,058只基金通过IPO退出，VC/PE对IPO渗透率为57%，显示对实体经济的推动作用。IPO审核趋严，政策鼓励早期创投，推动市场回归成长性投资。
2018年投资策略回归成长：国家鼓励双创，但市场热度需理性应对。投资应围绕消费升级硬刚需和技术创新新变化两条主线，重点关注具备真实技术突破和应用落地潜力的项目。

人工智能
- 国家政策支持，2020年核心产业规模目标超1,500亿元。
- 投资事件数和金额较2016年翻倍，AI+在医疗、教育、金融、汽车等领域加速落地。
- 关注具备技术优势和商业化能力的项目，如智能语音、图像识别、AI赋能的无人零售等。
医疗健康
- 投资相对稳定，2017年投资事件778件，金额62.65亿美元。
- 创新药研发、高端设备进口替代、专科服务（如口腔、眼科、儿科）成为重点。
- AI在医疗影像、手术机器人、药物研发等领域取得进展，精准医疗成为投资热点。
- 重点关注具备全球视野和资源的团队，以及有明确产品迭代和技术突破的项目。
文化娱乐
- 融资热度下降，影视制作与发行、直播视频领域受政策监管影响较大。
- 短视频成为新的投资热点，内容生产者与MCN（多频道网络）受资本青睐。
- 健身领域持续吸金，共享健身仓和自助健身房扩张迅速，传统健身房面临转型压力。
连锁及零售
- 投资案例增长17.32%，无人零售成为核心增长点，包括无人便利店、自助贩卖机、办公室无人货架等。
- 阿里、每日优鲜等巨头加速布局，行业竞争加剧，投资应关注具备综合竞争优势的企业。