20260122-国金期货-沪铅期货日报_2页_595kb

沪铅期货日报总结

1. 期货市场概况

2026年1月22日，上海期货交易所铅期货（SHFE铅）整体呈现窄幅震荡上行的走势。主力合约以1.71万元/吨开盘，日内最高价为1.7155万元/吨，最低价为1.703万元/吨，最终收盘价为1.714万元/吨，较前一交易日上涨0.38%。当日成交量为36,011手，持仓量为65,743手，显示市场交投情绪相对平稳，多空双方在当前价位达成暂时平衡。

2. 现货市场与基差分析

当日铅期货价格高于现货价格，市场处于期货升水状态。具体来看，SHFE铅期货收盘价为1.714万元/吨，而中国1#铅平均现货价格为1.692万元/吨，基差为-220元/吨，基差率为-1.3002%。负基差表明期货价格相对现货价格偏高，但该升水幅度处于相对合理区间，反映市场对铅价短期走势持谨慎乐观态度，同时对远期价格的乐观预期并不强烈。

3. 市场动态分析

铅价走势呈现先抑后扬的震荡反弹态势，其主要驱动因素包括：

• 宏观情绪边际改善：美元指数冲高后回落，缓解了以美元计价金属的压力。
• 板块联动效应：美股上涨氛围下，资金小幅回流至工业金属板块，带动铅价修复。
• 地缘局势趋稳：刚果金局势趋于平稳，此前因供应链担忧而产生的溢价已完全消退，为价格反弹扫清了情绪障碍。

4. 行情展望

当前沪铅期货市场处于多空因素交织的弱平衡状态，预计短期内铅价或延续偏弱震荡格局。支撑因素包括：

• 宏观情绪改善：美元走弱、美股上涨有助于提升市场信心。
• 供应收缩预期：可能对价格形成一定支撑。
• 下游消费疲软：仍是制约价格上行的主要因素。

因此，投资者需密切关注以下关键点：

• 宏观情绪变化：如美元指数走势、全球金融市场动向。
• 下游消费数据：如汽车、电池等终端需求表现。
• 供应端减产实施情况：如矿山产量、冶炼厂开工率等。

5. 风险提示与免责声明

本报告由国金期货有限责任公司制作，已取得中国证监会期货交易咨询业务资格。报告内容基于公开资料、第三方数据或调研结果，已进行专业审核与判断，但无法绝对保证信息的真实性、完整性和准确性。报告仅供参考，不构成投资、法律、会计或税务的最终操作建议。

特别提醒：期货交易具有较高风险，投资者应根据自身风险承受能力谨慎决策，入市需谨慎。

免责声明：未经许可，任何单位或个人不得对本报告进行修改、复制和发布。国金期货对因使用本报告内容而产生的任何损失不承担法律责任。