20220927-信达期货-烯烃早报_内外逻辑略劈叉_空单继续持有_7页

烯烃早报总结

一、核心内容概述

2022年9月27日的烯烃早报分析了聚烯烃与PVC两大品种的市场走势及策略建议。报告指出，当前市场受宏观因素影响较大，整体趋势偏弱，空单策略被推荐继续持有。

二、聚烯烃分析

1. 盘面表现

• 趋势：价格重新跌至多根均线之下，5日均线倾斜向下，20日均线走平，60日均线倾斜向下，整体趋势偏向下。
• 多方力量：多方力量趋弱，市场情绪偏空。
• 现货市场：交投气氛改善有限，贸易商报价有所跟跌，但上游厂价基本稳定，货源成本支撑较强，现货资源量不多，下游终端接盘谨慎。
• 价格区间：LLDPE主流价格在8150-8600元/吨，华东拉丝主流价格在8070-8200元/吨。

2. 核心逻辑

• 基本面：尽管当前基本面偏强，库存去化符合季节性特征，但市场并不交易此逻辑。
• 供需预期：市场更关注未来供需转向及宏观因素，远期合约表现偏弱。
• 下游表现：多数工业品下游“金九”表现不佳，只能评价为及格或良好，整体处于长期和短期的下降通道中。

3. 操作建议

• 建议：空单继续持有。
• 风险因素：油价暴涨、政策强刺激。

三、PVC分析

1. 盘面表现

• 趋势：价格再次下穿多根均线，5日、20日、60日均线均倾斜向下，空头主导盘面。
• 现货市场：成交气氛偏淡，点价货源仍有价格优势，部分市场期现货基差小幅扩大，实单成交部分有商谈空间，下游采购积极性不高，观望为主。
• 价格区间：华东5型主流价格在6230-6370元/吨。

2. 核心逻辑

• 供需关系：长期来看，供需弱，尤其是需求，近远端均悲观情绪蔓延，难有实质性改善，拉扯着价格向下。
• 成本支撑：成本坚挺，化工煤价格居高不下，兰炭、电石乃至PVC成本均较高，煤价不跌，PVC下方空间注定打不开。
• 短期影响：短期宏观利空袭来，盘面偏弱运行。

3. 操作建议

• 建议：空单继续持有。
• 风险因素：地产相关政策利好。

四、关键信息与数据来源

1. 相关资讯

• 美元汇率：继续增强，对经济衰退的担忧加剧。
• 国际油价：欧美原油期货跌至1月初以来最低，11月布伦特原油跌至84.06美元/桶，跌幅2.4%。
• 经合组织报告：下调2023年全球经济增长预期至2.2%，美国预期下调至0.5%，欧元区预期下调至0.3%。
• 欧盟石油价格上限：欧盟国家正在努力就对俄罗斯石油实施价格上限达成协议，但可能因制裁方案分歧而推迟。

2. 数据来源

• 聚烯烃：生产利润、库存、基差价差等数据均来自Wind及信达期货研究所。
• PVC：生产利润、库存、基差价差等数据同样来自Wind及卓创资讯。

五、免责声明

• 本报告由信达期货有限公司发布，未经授权不得发布、复制或修改。
• 报告基于公开资料和实地调研，不保证其准确性和完整性。
• 报告内容不构成投资建议，仅供参考。

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