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展会报告总结

核心内容概述

本报告为国都证券研究所发布的2021年7月30日晨报，内容涵盖财经新闻、行业动态、公司公告及策略视点等多个方面。整体聚焦于当前市场环境、政策动向以及重点行业的发展趋势，尤其强调了云计算、银行行业、基础设施REITs、电价政策调整等关键领域。

主要观点与关键信息

一、财经新闻

1. 云计算市场爆发式增长

   • 2020年我国云计算市场规模超过2000亿元，年均增速超过50%。
   • 工信部提出“算力提升赋能行动”与“数云协同工程”，推动云计算和数据中心高质量发展。
   • 云计算对算力服务、管理模式、安全体系及数字化转型带来深刻变革。

2. 上市银行计提拨备影响净利润

   • 2020年上市银行合计计提资产减值损失达8627.99亿元，同比大增38.61%，吞噬了大量净利润。
   • 2021年上半年，随着疫情逐步稳定及存量不良出清，银行资产质量明显改善，计提拨备可能减少，从而提升净利润。

3. 发改委推动基础设施REITs发展

   • 项目申报无名额限制，鼓励央企、地方国企、民企等各类企业参与。
   • 目前已有9单基础设施REITs产品上市，但仍需解决重点难点问题，如新能源、保障性租赁住房等领域的项目落地。
   • 建议各地建立跨部门协调机制，出台支持政策，促进REITs健康发展。

二、行业动态与公司要闻

1. 发改委约谈重点化肥企业

   • 要求重点化肥企业保障国内市场供应，暂不安排出口。
   • 强调依法合规经营，防止囤积居奇、哄抬价格等行为。

2. 分时电价机制优化

   • 合理拉大峰谷电价价差，促进储能发展。
   • 峰谷电价价差原则上不低于4:1（系统峰谷差率超过40%）或3:1（其他地区）。
   • 推行尖峰电价机制，尖峰电价在峰段电价基础上上浮不低于20%。
   • 对居民用电价格影响较小，多数省份允许居民用户自行选择是否执行峰谷电价。

三、国都策略视点

1. 指数短期有望超跌反弹，中期结构分化

   • 因监管政策对互联网平台、教育、地产等行业造成冲击，市场出现系统性下跌。
   • 随着监管层释放安抚信号，短期市场或有反弹机会。
   • 中期指数上下行动力均弱化，板块风格分化或持续。

2. 外部与内部因素影响指数走势

   • 外部：美联储政策仍处于鸽派阶段，Taper启动时间待定，短期内对市场影响有限。
   • 内部：国内经济复苏动能减弱，通胀预期趋稳，宏观政策稳中趋松，产业政策调整剧烈。

3. 结构性产业政策推动市场分化

   • “反垄断抑地产强制造”政策持续推进，导致大市值公司领跌市场。
   • 市场估值体系将逐步从侧重效率转向重视公平，需较长时间评估与观察。

4. 中报业绩预期分化明显

   • 上半年市场以低估值顺周期为主，但随着上游周期板块交易逻辑动摇，业绩景气与预期修正分化加剧。
   • 7、8月为中报披露窗口期，预计A股中报整体略超预期，行业间分化扩大。

重点公司公告摘要

• 宁德时代：推出钠离子电池，主打储能和两轮电动车应用，标志着公司在新能源技术布局上的进一步深化。

风险提示

• 美联储政策收紧：可能对市场形成压力。
• 经济恢复动力减弱：影响市场整体表现。
• 海外市场大幅震荡：带来不确定性。

投资评级说明

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