20230704-长江期货-PTA半年报_产业利润恢复_消费预期向好_9页_969kb

PTA半年报分析总结

2023年上半年，国内经济恢复性增长，海外经济走弱，PTA价格回归基本面，呈现先涨后跌再企稳行情，主要受外围风险和产业供需影响。
产业端，上游PX与PTA供应端控货较好，利润回升明显；下游聚酯由于行情启动晚，利润恢复较快，账 - 内需偏好，外需一般，消费市场下半年充满期待。
供应端，PX和PTA新增产能增加，二季度PTA供应压力大，劳动力等或成因素。
需求端，国内内需回暖，电商占多数的提振推动经济增长；外需看美国经济稳定，可能逐步好转，但风险仍存在若，消费恢复慢于预期，出口可能减少。
行情展望，下半年PTA交易逻辑以供需和外围 market为主，或面临库存累库风险；建议策略为逢低布局多单或正套交易，风险点包括消费恢复弱、新装置投产时间不确定以及极端天气问题。