20181112-开源证券-策略周报_外资加大A股配置_不要撒手廉价筹码_12页_1mb

开源证券策略周报总结

核心内容概述

本报告由开源证券研究所发布，时间2018年11月12日，主要分析了A股市场当前的走势、政策动向及未来投资机会。报告指出，随着三部委联合发文支持上市公司股份回购，市场情绪得到提振，A股有望迎来估值修复反弹。同时，报告强调了扶持民营经济的政策力度，认为这将有助于市场稳定及板块轮动。

主要观点

• 市场底部已探明：当前市场底与政策底重合，投资者无需过度担忧市场底部位置，政策支持力度空前。
• 回购政策宽松：此次回购政策的放开，为上市公司提供了多种融资渠道，有助于稳定股价、提振市场情绪。
• 板块轮动预期增强：金融板块中部分公司股价低于每股净资产，具备回购潜力；同时，科技类主题如军工科技、网络安全、5G、芯片、北斗导航等具备布局价值。
• 结构性机会显现：报告认为，A股将迎来结构性投资机会，包括核电、国产软件、环保、5G相关行业。

关键信息

一、市场回顾与展望

• 上周五市场下跌，因谣传交易所停止民营企业股权过户，引发恐慌性抛售。
• 交易所随后辟谣，市场情绪逐步恢复。
• A股估值已处于历史低位，政策底与市场底共振，有望推动市场渐进式反弹。

二、回购政策利好

• 三部委联合发布《关于支持上市公司回购股份的意见》，拓宽回购资金来源，简化实施程序，鼓励股权激励及员工持股。
• 上市公司可使用自有资金、优先股、债券、实控人增持等方式回购股份。
• 回购政策有助于改善资本结构，提升资本市场服务实体经济的能力。

三、结构性机会布局

1. 核电建设

   • 政策支持核电发展，建议关注：江苏神通、中核科技、上海电气、东方电气、沃尔核材、盾安环境、中电环保等。

2. 国产软件

   • 政府采购倾向本土产品，建议关注：中国软件、用友网络、浙大网新、神州泰岳、浪潮信息、三五互联、远光软件、远望谷、川大智胜等。

3. 环保板块

   • 政策收紧与业绩驱动并存，建议关注：清新环境、永清环保、理工环科、碧水源、先河环保、雪迪龙、雪浪环境等。

4. 5G相关行业

   • 中国有望在5G时代扮演领跑者角色，建议关注：中兴通讯、中天科技、武汉凡谷、邦讯技术、长江通信、宜通世纪、超讯通信、信维通信等。

风险提示

• 宏观经济下行风险
• 政策执行力度不及预期

投资建议

• 仓位配置建议为70%
• 布局科技成长股，尤其是具备确定性增长的行业龙头
• 关注金融板块中具备回购条件的公司
• 把握结构性机会，避免盲目追涨杀跌

投资评级说明

• 证券投资评级：买入（+20%）、增持（+5%~+20%）、中性（±5%）、减持（-5%以下）
• 行业投资评级：看好（超越市场）、中性（与市场持平）、看淡（弱于市场）
• 基准指数为沪深300指数

法律声明

• 本报告仅供开源证券客户参考，不构成投资建议
• 报告内容基于公开信息，不保证其准确性或完整性
• 投资者应独立判断，不应仅依赖报告内容作出投资决策

公司简介

开源证券股份有限公司为经证监会批准设立的证券经营机构，注册资本22.3亿元，主要业务包括证券经纪、投资咨询、财务顾问、自营业务、资产管理、融资融券等。

分支机构与营业部信息

报告列出了多个分支机构和营业部的地址与联系方式，包括深圳、上海、北京、西安、成都、重庆、咸阳、济南、南京、厦门、天津、绍兴、安康等多地的营业部信息，为投资者提供全面的服务支持。