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可转债周报总结（2022年3月12日）

核心内容概述

2022年3月12日发布的可转债周报，主要分析了本周可转债一级与二级市场动态，以及A股市场走势对可转债的影响。整体来看，可转债市场表现疲软，价格持续下跌，市场情绪偏谨慎，同时部分转债触发重要条款，如赎回与回售，值得投资者重点关注。

主要观点与关键信息

一、可转债一级市场动态

• 发行情况：本周共发行2只可转债，分别为铂科转债（4.3亿元）与聚合转债（2.04亿元），苏利转债（9.57亿元）本周上市。
• 发行进度：
  • 通过董事会预案的有2只；
  • 通过股东大会的有1只；
  • 获发审委通过的有2只；
  • 获证监会核准的有2只。
• 下周发行计划：
  • 3月14日：天地转债（1.72亿元，A评级）；
  • 3月15日：宏丰转债（3.21亿元，A评级）、阿拉转债（3.87亿元，A+评级）；
  • 3月15日：双箭转债（5.14亿元，AA评级）上市。

二、可转债二级市场表现

• 指数下跌：三大转债指数（中证转债、上证转债、深证转债）均下跌，跌幅分别为3.18%、2.79%、3.93%。
• 行业表现：
  • 跌幅较小的行业：商贸零售（-1.14%）、医药生物（-1.27%）、电力设备（-1.79%）；
  • 跌幅较大的行业：公用事业（-6.27%）、建筑材料（-6.09%）。
• 个券表现：
  • 领涨：万孚转债（29.52%）、美诺转债（28.75%）、苏利转债（12.64%）；
  • 领跌：台华转债（-18.23%）、卡倍转债（-16.14%）、精达转债（-15.07%）。
• 成交量与成交额：本周转债市场成交量为32.28亿张，成交额达4830.44亿元。
• 基金持仓：基金持有市值最高的转债是浦发转债（146.33亿元），东财转3已全部赎回退市。

三、A股主要指数下行

• 主要指数表现：上证指数、沪深300、创业板均下跌，跌幅分别为4.0%、4.22%、3.03%。
• 成交量：本周A股市场日均成交875.90亿股。
• 换手率：3月11日，A股整体换手率为1.36%。
• 行业跌幅：社会服务（-7.91%）、家用电器（-7.54%）、有色金属（-7.03%）领跌。
• 资金流向：
  • 北向资金净流出363.20亿元；
  • 南向资金净流入149.61亿元。
• 融资融券：本周日均融资买入额为724.44亿元，融券卖出额为57亿元，日均融资融券交易金额为781.44亿元。

四、可转债绝对价格持续下降

• 价格表现：全市场可转债平均价格133.094元，较上周下降6.414元；中位数价格118.477元，较上周下降5.723元。
• 价格分布：价格在110~120元的可转债数量最多，共163只，占比42.67%。
• 转股溢价率：全市场平均转股溢价率为38.33%，较上周上涨0.12%，处于高分位值；中位数转股溢价率为26.58%，较上周下降0.16%。
• 双低指标：全市场平均双低为171.42，较上周下降6.3；平均到期收益率为-3.16%，较上周上升1.0%。

五、重要条款跟踪

• 赎回公告：岱勒转债、宁建转债发布赎回公告，核能转债已正式赎回。
• 回售公告：模塑转债、众心转债、胜达转债触发回售条款并发布回售公告。
• 下修公告：
  • 凯中转债：转股价格由12.86元/股下修至10.09元/股；
  • 卡倍转债：转股价格由92.5元/股下修至76元/股。

风险提示

• 正股走势：正股表现对可转债价格有重要影响，需密切关注。
• 政策变化：政策变动可能对市场产生超预期影响。

总结

本周可转债市场整体表现疲软，一级市场发行规模有限，二级市场指数持续下跌，部分转债触发赎回与回售条款，市场情绪较为谨慎。可转债价格和转股溢价率均处于较高水平，但价格持续下滑，市场估值有所下降。A股主要指数全面下跌，行业分化明显，资金流向显示北向资金流出压力较大，南向资金小幅流入。投资者需关注正股走势和政策变化带来的潜在风险。