20240512-国信期货-玻璃周报_表需有韧性_玻璃延续反弹_16页_2mb

国信期货玻璃周报总结

1. 走势回顾

本周玻璃主力合约呈现震荡上涨趋势，延续反弹，直接原因是各地房地产限购政策放松带来的市场情绪回暖，同时供需结构的加强也推动了价格上涨。本周五沙河地区浮法玻璃现货价格为1480元/吨，环比小幅上涨16元/吨。

2. 基差价差分析

截至周五，玻璃主力合约基差为-32，较上周五的47大幅走弱，期货强于现货，且9-1价差为17，较上周五的20小幅收窄，市场呈现反套走势。期现价差的变化显示市场对近期远期价格的分歧较小，但短期期货略处高位。

3. 供需分析

• 供应端：本周玻璃产线开机条数为256条，周度环比持平；浮法玻璃日均产量为17515吨，环比未变；产能利用率保持在85.68%不变。
• 利润：虽然原料价格反弹，但整体利润小幅回落。
• 库存：本周玻璃库存为61206万重量箱，环比减少61万重量箱，平均可用天数为25.3天，环比减少1天，库存小幅回落，反映表观需求仍有一定刚性。
• 需求端：房地产竣工面积累计同比在3月份大幅回落20%，显示竣工端需求启动结束，未来或持续走弱。

4. 后市展望

• 玻璃价格继续上行的主要支撑来自政策利好的房地产调控放松以及供需边际改善。
• 需求端仍存在一定韧性。
• 操作策略建议为谨慎偏多参与。