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热卷期货报告摘要

数据日期： 2023年9月6日

期货方面

• 热卷主力HC2401低开后震荡运行，收盘价3908元/吨，日涨跌幅-0.38%。
• 成交量缩减，持仓量大幅增加5.894万手至79.4万手，多空双方持仓均增。
• 建议震荡运行中逢低短多操作，关注实际需求和粗钢限产政策情况。

现货方面

• 上海热卷现货价格小幅下跌10元/吨，现货市场交投一般。
• 基差中等偏低，较上一交易日扩大。

产业方面

• 供应端： 热卷产量连续四周回升，目前处于近年同期中等水平；近期环保限产可能导致铁产量下降，但短期内对高炉影响有限，热卷产量预计中高位运行。
• 需求端： 8月制造业PMI连续三个月回升，稳增长政策助推需求回暖预期，但高频成交数据下滑显示下游采购谨慎。
• 库存： 总库存小幅下降，但高位库存去化仍难。

操作建议

短期宏观氛围偏暖，原料端支撑较好，产量高位下供需存在矛盾，建议以震荡思路为主，回调时短多或轻仓观望。