20250327-天风证券-潮玩行业_布鲁可跟踪专题报告系列一_出海进展及北美市场布局_14页_1mb

潮玩行业：布鲁可出海进展及北美市场布局总结

核心内容

布鲁可作为潮玩行业的新兴品牌，正加速其全球化进程，特别是在美国、东南亚和欧洲市场。公司通过多渠道布局、丰富的IP矩阵以及具有竞争力的价格策略，展现出强劲的增长潜力。报告从出海进展、美国市场分析、IP布局及风险提示等方面，全面分析布鲁可在全球市场的表现与前景。

主要观点

• 全球化布局显著：布鲁可已进入美国、东南亚和欧洲等海外市场，通过亚马逊、玩具反斗城、7-Eleven、沃尔玛等线上线下渠道进行销售。
• 海外收入增长迅速：2024年布鲁可海外收入达到6420万元，同比增长518.2%。其中，亚洲（不含中国）占海外收入比重最高，达61%。
• 经销商数量增加：截至2024年H1，布鲁可海外经销商数量已增至36个，渠道拓展持续进行，有望进一步推动海外收入增长。
• IP矩阵丰富：布鲁可拥有核心自有IP“百变布鲁可”和“英雄无限”的全部版权，并已获得部分全球知名IP的海外授权，包括奥特曼、变形金刚、漫威、小黄人、芝麻街等。
• 全人群、全价位策略：公司通过多样化的产品布局，覆盖不同年龄层和性别群体，同时在价格带上采取差异化策略，如$3-15.99的定价区间具有较强性价比。
• 美国市场表现突出：在美国，布鲁可产品在亚马逊等平台上具有竞争力，尤其在拼搭类玩具领域具备独特优势，与主要竞争对手如孩之宝、乐高、万代等形成差异化。

关键信息

1. 出海进展

• 市场覆盖：布鲁可已进入美国、东南亚和欧洲等市场。
• 渠道布局：通过亚马逊、玩具反斗城、7-Eleven、沃尔玛等渠道进行销售。
• 收入增长：2022年海外收入为830万元，2023年为1040万元，2024年达到6420万元，同比增长显著。
• 经销商拓展：2024年H1海外经销商数量达36个，销售渠道不断完善。

2. 美国市场分析

• 市场规模：2023年美国玩具市场销售额为280亿美元，同比下降8%。
• 品类增长：积木类玩具增长最为显著，2023年销售额同比增加2.2亿美元，增幅达8%。
• 用户画像：玩具购买者包括儿童、家长和送礼者，全龄化趋势明显，成年人购买比例上升。
• 零售渠道成熟：主要销售渠道包括亚马逊、沃尔玛、Target、7-Eleven等，其中亚马逊和沃尔玛占据主导地位。

3. IP布局

• 自有IP：包括“百变布鲁可”和“英雄无限”，后者以中国传统文化为主题，有助于推动中国文化出海。
• 授权IP：布鲁可已获得奥特曼、变形金刚、漫威、小黄人、芝麻街等IP的授权，覆盖全球多个地区。
• IP溢价：自有IP在海外市场享受更高溢价率，如“英雄无限”溢价率64%，而“变形金刚”和“奥特曼”则在不同价格带表现优异。

4. 竞争格局分析

• 品牌竞争：美国市场主要品牌包括孩之宝、乐高、万代、Super 7等。
• 品类差异：大多数品牌集中于手办类，布鲁可则专注于拼搭类玩具，具有稀缺性。
• 价格策略：布鲁可在$3-15.99区间具有较强性价比，尤其在盲盒产品上表现突出。

风险提示

• 行业竞争加剧：潮玩行业竞争日益激烈，可能影响布鲁可的市场份额和盈利能力。
• IP表现不及预期：若IP热度下降，可能影响产品销量和品牌影响力。
• 新渠道拓展不及预期：海外市场拓展进展可能未达预期，影响整体增长速度。

总结

布鲁可凭借其全球化战略、丰富的IP矩阵和差异化的产品布局，在潮玩行业中展现出强劲的增长势头。公司通过多渠道拓展和社交媒体营销，已获得广泛的市场关注和影响力。未来，随着经销商数量的增加和海外市场的进一步渗透，布鲁可有望持续扩大其市场份额，推动品牌国际化进程。然而，行业竞争加剧、IP表现及新渠道拓展的不确定性仍需关注。