20240128-南华期货-聚酯产业链数据周报_36页_3mb

南华期货聚酯产业链数据周报总结

报告概述

• 报告周期：本周/2月
• 核心产业链：PX、PTA、MEG
• 免责声明：报告数据来源于wind、隆众等权威机构，阅读正文前务必关注免责条款部分内容（具体详见报告末尾）

产业链核心数据回顾

• 聚酯产业链整体负荷：

  • 本周国内聚酯装置开始密集检修，聚酯综合负荷下降至84.6%。
  • 终端织造订单天数平均为1,283天，较上周减少109天，工厂提前准备春节假期，预计下周继续下滑。

• PTA（聚对苯二甲酸）：

  • 供应变化：逸盛两套装置3月检修确认，中泰120万吨复产推迟，装置整体开工率环比下降4%。
  • 价格走势：TA主力合约上涨，价格修复到400元，考虑到2月累库幅度仍大，价格调整及库存压力仍存，短期建议观望。

• MEG（乙二醇）：

  • 库存升至82万吨，市场情绪受到价格短期冲高影响，隆众数据显示库存仍然偏高。
  • 由于煤制成品供给恢复、乙烯裂解利润回升至-70美金附近，MEG短期将面临供需矛盾后的去库压力可能减弱。
  • 价格冲高回落，4800元阶段性顶部基本确立，等待下方支撑介入多单，关注后续装置检修和进口供应变化。

方向观点

• PX（精对二甲苯）：

  • 价格近期承压，尽管买气偏强，但3月实际到港可能累库，基本面偏弱。同时由于石脑油等成本走强，推动精对二甲苯价格波动。
  • 芳烃链（石脑油裂解、PX）维持等待回调后的做空机会。

• 乙二醇（MEG）建议：

  • 考虑到累库预期，建议回调后布局多单，关注进口维持高位以及装置检修消息落地对成本支撑的影响。

数据来源及备注

• 数据来源：wind、隆众、ccf、彭博等。
• 免责声明再次强调：本报告涉及预测和观点不构成任何投资建议，使用者自行承担风险。