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2025年5月23日天然橡胶市场周报总结

一、市场概况
本周天然橡胶市场整体呈现震荡偏弱态势，受供需双弱影响，价格持续下行。进口胶市场报盘下跌，国产胶价格下调，期货盘面震荡走弱，现货报盘重心下行。下游企业保持谨慎态度，仅按刚需采购，压价商谈择低进货，市场交投氛围偏淡。

二、价格走势
沪胶期货主力合约本周下跌248%，20号胶主力合约下跌043%。国营全乳胶现货价格报14700元/吨，较上周下降250元/吨。沪胶基差由上周的+125元/吨升至+165元/吨，20号胶基差收窄至+94元/吨，非标基差为-260元/吨。

三、库存与供需
青岛地区天胶保税库库存增加234%至921万吨，一般贸易库存减少125%至5221万吨。保税库入库率下降154个百分点，但出库率上升125个百分点，一周库存降幅达0.73%。20号胶现货总库存呈现去库，但整体仍处于累库状态。

四、上游动态
云南产区受阴雨天气影响，原料供应集中上量迟缓，胶水价格环比上涨200元/吨至14200元/吨。海南产区降水缓解，乳胶价格同步上涨200元/吨至14300元/吨。泰国合艾田间胶水价格6275泰铢/公斤，杯胶价格5405泰铢/公斤。标胶理论加工利润降至-112美元/吨，环比下降53美元/吨。

五、产业变化
国内轮胎企业产能利用率持续回升，半钢胎样本企业产能利用率环比回升253个百分点至73.74%，全钢胎样本企业产能利用率回升221个百分点至62.09%。部分企业为控制库存小幅调减排产，少数企业将检修影响产能利用率。4月轮胎出口量6968万吨，同比增加611%，但环比下降714%。

六、需求表现
国内重卡销量4月达9万辆，环比下降19%，同比上涨94%。1-4月累计销量355万辆，同比持平。小客车轮胎出口量同比微降0.94%，卡客车轮胎出口量同比激增1011%。需求端整体呈现结构性分化。

七、策略建议
建议关注ru2509合约震荡区间14200-15000，nr2507合约震荡区间12350-13000。关注原料供应恢复节奏、库存变化及轮胎产能利用率变动对价格的影响。

注：数据存在单位表述异常，如4月进口量5232万吨或为52.32万吨，具体以实际数据为准。