20230206-华创证券-建筑装饰行业周报_一带一路_新十年_新机遇_21页_1mb

建筑装饰行业周报（20230130-20230205）总结

核心内容

本周建筑装饰行业整体表现中等，市场回顾与行业动态显示，行业面临一定的挑战，但“一带一路”倡议的持续推进为未来带来广阔机遇。此外，部分公司业绩改善，订单增长显著，显示出行业复苏的迹象。

主要观点

1. 政策与市场预期：李克强考察人民银行、外汇管理局并主持座谈会，强调金融系统应提升服务实体经济水平，稳定市场预期。这一政策导向对建筑行业具有积极影响。
2. “一带一路”新机遇：自2013年提出以来，我国在政策沟通、基建拓展和资金融通方面持续发力，未来六大经济走廊的铁路与公路建设空间巨大，预计投资总额超1.3万亿元。
3. 基建投资与融资情况：专项债发行量保持增长，累计发行5049.88亿元，同比增长4.26%。城投债净融资额持续为负，显示市场对基建投资信心不足。
4. 行业表现：本周大盘下跌0.04%，建筑行业上涨0.94%，表现优于大盘。国际工程、园林工程、工程咨询等子行业涨幅居前。
5. 公司动态：部分公司如四川路桥、苏文电能、鸿路钢构等表现较好，新签订单和净利润增长显著。但也有一些公司如*ST奇信、东易日盛等面临亏损压力。

关键信息

一、市场表现

• 行业整体表现：本周建筑行业上涨0.94%，在A股中表现中等。
• 涨幅前五公司：天域生态（25.24%）、岭南股份（23.75%）、建发合诚（21.37%）、中钢国际（16.12%）、东易日盛（14.04%）。
• 跌幅前五公司：*ST奇信（-22.62%）、*ST美尚（-15.63%）、大千生态（-3.36%）、永福股份（-3.08%）、中国建筑（-2.87%）。
• 资金面：美元对人民币即期汇率下降，十年期国债收益率下降，一个月SHIBOR下降，显示市场流动性改善。
• 大宗交易：本周共8家公司发生大宗交易，涉及金额合计超过5000万元。
• 重要股东增减持：4家公司发生重要股东增减持，其中建发合诚被增持，*ST奇信、东易日盛、全筑股份被减持。

二、行业要闻简评

• 宏观政策：国家统计局发布1月PMI数据，制造业和非制造业景气水平明显回升，显示经济复苏态势。
• 房地产市场：1月百强房企销售额同比大幅下降，房地产开发贷款余额增长，但个人住房贷款增速放缓。
• 国际经济预期：世界银行、联合国、IMF均上调中国经济增长预期，显示市场对中国经济的信心。
• 基建政策：上海、河南等地提出加快地方政府专项债发行和使用，支持重大项目建设。

三、公司动态简评

• 业绩类：部分公司如四川路桥、亚翔集成、上海港湾等实现业绩增长，而宝鹰股份、*ST奇信、洪涛股份等出现亏损。
• 订单类：8家公司新签订单总额达1328.47亿元，其中中国建筑、中钢国际等中标重大项目，显示行业竞争力。
• 其他动态：四川路桥获准发行GDR，华铁应急回购股份，陕西建工发布激励计划，显示公司对未来发展信心。

四、投资建议

• 重点推荐公司：中国交建、中国建筑、中国中铁、四川路桥、鸿路钢构、苏文电能、中国电建。
• 建议关注公司：祁连山、中国能建。

五、风险提示

• 基建投资增速不及预期：可能影响行业增长。
• 政策推进不及预期：可能影响市场信心。

行业数据

• 行业股票家数：154家。
• 总市值：18,197.39亿元。
• 流通市值：14,584.19亿元。
• 建筑行业估值：2023年为6.16倍，低于A股平均水平。

公司表现亮点

• 四川路桥：2022年预计归母净利润112.09亿元，同比增长100.80%。
• 鸿路钢构：吨盈利持续超预期，2022年前三季度扣非净利润同比增长16.53%。
• 苏文电能：定位为EPCO全产业链电能服务商，业务布局广泛，盈利空间大。
• 中钢国际：2022年营业收入同比增长17.87%，毛利率提升至9.36%。
• 亚翔集成：2022年归母净利润同比增长450.20%至530.40%。

总结

本周建筑装饰行业在“一带一路”倡议的推动下展现出一定的复苏迹象，部分公司业绩和订单增长显著。尽管整体市场表现中等，但部分子行业如国际工程、园林工程等表现较好。随着政策支持和市场信心恢复，未来行业有望迎来增长机遇。然而，仍需关注基建投资增速和政策推进情况，以避免潜在风险。