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农产品·豆粕市场分析总结（2022年3月21日）

核心内容概述

2022年3月21日，豆粕市场延续高位运行态势。当日豆粕主力合约M2205报收4277元/吨，涨幅1.25%，较前一交易日上涨53元/吨。市场整体表现较为强劲，成交量和持仓量均有所增加，显示投资者对豆粕的持续关注。

主要观点

国际市场动态

• 美国大豆压榨利润显著增长：2022年第11周，美国大豆压榨利润同比上涨88%，表明美国豆粕生产成本上升，推动豆粕价格上涨。
• 南美天气改善：巴西大豆收割率已超过六成，阿根廷大豆生长条件有所改善，产量预期有望止跌回升，市场对南美天气的关注热度下降，削弱了美豆的上涨动力。
• 美豆春季种植意向报告即将发布：美国农业部将在本月底发布春季种植意向报告，该报告对市场影响较大，预计美豆仍将维持高位运行。

国内市场情况

• 库存处于历史低位：国内油厂大豆库存和豆粕库存均处于近六年来最低水平，供应偏紧，支撑豆粕价格。
• 生猪存栏量偏高：国内生猪存栏量较正常水平偏高一成左右，刚需因素增强，进一步推动豆粕价格维持高位。
• 市场预期稳定：整体来看，短期豆粕价格预计将继续高位运行，后续需密切关注地缘政治、美豆出口及播种情况、国内大豆进口及压榨情况等关键因素。

关键信息

当日行情

• 收盘价：4277元/吨
• 涨幅：1.25%
• 开盘价：4243元/吨
• 最低价：4215元/吨
• 最高价：4304元/吨
• 成交量：1306110手
• 持仓量：1303835手
• 日增仓：+22557手

消息面

1. 江苏张家港地区豆粕价格：43%蛋白豆粕贸易商分销报价为5150元/吨，较周五上涨160元/吨。
2. 美国大豆压榨利润：截至2022年3月18日的一周，美国大豆压榨利润为每蒲3.76美元，较一周前下降8.96%，但同比上涨88%。
3. 阿根廷大豆单产低于预期：BAGE报告指出，阿根廷北部地区大豆单产低于历史均值，部分因前期降雨不足，可能影响产量预测，当前预计2021/2022年阿根廷大豆产量为4200万吨，低于上年的4310万吨。

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总结

综上所述，豆粕市场在短期仍维持高位运行，主要受国际供应偏紧、国内库存低、生猪存栏量高及美豆价格支撑等因素影响。投资者需持续关注南美天气、美豆种植意向报告及国内大豆进口与压榨情况，以把握市场走势。