2016年-世界发展银行全球_Revisiting_the_Evidence_on_the_Cyclicality_of_Fiscal_Policy_across_the_World_22页_1mb

报告摘要

总结：Revisiting the Evidence on the Cyclicality of Fiscal Policy across the World

核心内容

本文旨在重新审视全球180个国家财政政策周期性（即顺周期或逆周期）的证据，时间跨度为1980年至2013年。研究采用多种过滤方法（如Hodrick-Prescott、Baxter-King、Christiano-Fitzgerald和Butterworth）来衡量财政周期性，并引入国家特定的结构性断点测试，以更准确地划分样本时期。此外，文章还探讨了制度质量对财政政策周期性的影响，并分析了财政政策在经济周期不同阶段的表现。

主要观点

财政政策周期性差异：
- 发展中国家在大多数情况下表现出顺周期行为，即在经济扩张时增加支出，在衰退时削减支出，从而加剧经济波动（“when it rains, it pours”现象）。
- 工业化国家则更多表现出逆周期或至少趋于中性财政政策，有助于稳定经济周期。
财政政策周期性变化：
- 有相当数量的发展中国家在2000年代表现出从顺周期转向逆周期的趋势，尤其是在2000-2010年期间。
- 高收入国家中，从顺周期转向逆周期的比例高于发展中国家，显示出更显著的财政政策改善。
制度质量的作用：
- 制度质量对财政政策周期性具有显著影响，更高质量的制度与更少的顺周期财政政策相关。
- 该结论在不同的财政周期性衡量方法和样本划分方式下均保持一致。
政策建议：
- 强化制度建设是发展中国家改善财政政策周期性的重要方向。
- 逆周期财政政策有助于增强国家对经济冲击的抵御能力，并在经济衰退期间提供社会支持。

关键信息

样本范围：180个国家，其中134个为发展中国家，46个为高收入国家，时间跨度为1980-2013年。
衡量方法：
- 使用Hodrick-Prescott（HP）滤波器、Baxter-King（BK）、Christiano-Fitzgerald（CF）和Butterworth（BW）滤波器来平滑财政政策与GDP的周期性成分。
- 通过结构性断点测试（如Quandt likelihood ratio测试）划分国家特定的子时期。
财政政策分类：
- 按照不同滤波方法和子时期划分，将国家分为四类：Established Graduates（已毕业）、Recent Graduates（新毕业）、Back to School（重返顺周期）、Still in School（仍处于顺周期）。
财政政策表现：
- 在1990-2000和2000-2010两个子时期中，56.7%的发展中国家和69.7%的高收入国家表现出财政政策改善（即更逆周期）。
制度质量的检验：
- 使用国际国家风险指南（ICRG）和Kunčić（2013）的制度质量指标进行分析。
- 通过工具变量法（Instrumental Variable）检验制度质量与财政政策之间的内生性问题，结果显示制度质量对财政政策周期性具有显著的因果关系。
经济周期中的表现：
- 国家在经济扩张和衰退期间的财政政策表现可能不同，某些国家在扩张时顺周期，衰退时逆周期，或相反。
- 四象限分析显示，高收入国家多位于逆周期象限，而发展中国家多位于顺周期象限。