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沪铜期货周报总结

1. 期货市场表现

本周SHFE铜期货价格整体呈现前稳后跌、后半周大幅波动的走势。周初3个交易日价格小幅震荡下行，周四出现显著下跌，周五则小幅反弹以修复部分跌幅。

• 周初开盘价：10.064万元/吨
• 周收盘价：9.474万元/吨
• 周跌幅：5.58%

价格走势表明市场情绪在周中出现明显转变，短期下跌动能释放，技术面上周线收出大阴线，均线系统呈现空头排列，显示短期仍处于弱势格局。

2. 现货市场分析

本周期货价格先于现货下跌，基差（现货价 - 期货收盘价）从贴水转为升水，基差走阔。

• 基差走阔原因：期货周四大跌后，现货市场报价未及时跟跌，下游采购意愿增强，支撑现货价格。
• 现货需求：价格下跌后有所释放，但供应端无明显压力，整体供需处于紧平衡状态。

该现象表明现货市场对铜价仍有一定的支撑作用，尤其在价格下跌时，下游企业积极采购，缓解了价格下行压力。

3. 市场动态

3.1 美元指数波动

• 本周美元指数波动较大，最高升至100.2981（3月18日），最低回落至99.1847（3月19-20日）。
• 整体保持弱势，对铜价的压制有限，美元走弱有助于铜价上涨，但未形成明显支撑。

3.2 国内经济数据

• 2月制造业PMI为49%，仍处于荣枯线以下，显示制造业仍面临一定压力。
• 市场对后续稳增长政策有较强预期，这成为铜价下方的重要支撑因素。

4. 行情展望

4.1 短期走势

• 铜价已跌破前期震荡区间，短期下跌动能有所释放。
• 技术面显示均线系统空头排列，短期仍处于弱势格局。

4.2 中长期影响因素

• 压制因素：海外LME库存持续累库、全球经济增长担忧情绪上升。
• 支撑因素：国内现货需求支撑、稳增长政策预期。
• 总体判断：多空因素交织，预计铜价将维持低位震荡，等待进一步的宏观信号指引。

5. 风险揭示及免责声明

• 国金期货已取得中国证监会期货交易咨询业务资格，本报告由国金期货有限责任公司制作。
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• 期货交易存在风险，入市需谨慎。

总结要点：

• 本周沪铜期货价格整体下跌5.58%，技术面偏空。
• 现货市场在价格下跌后有所支撑，基差走阔。
• 美元指数弱势，国内制造业数据疲软，但稳增长政策预期为铜价提供支撑。
• 海外库存增加和全球经济担忧压制铜价，预计短期维持低位震荡。
• 本报告为市场分析参考，不构成投资建议，期市风险较高，需谨慎操作。