> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 沪铜期货周报总结 ## 1. 期货市场表现 本周SHFE铜期货价格整体呈现**前稳后跌、后半周大幅波动**的走势。周初3个交易日价格小幅震荡下行，周四出现显著下跌，周五则小幅反弹以修复部分跌幅。 - **周初开盘价**：10.064万元/吨 - **周收盘价**：9.474万元/吨 - **周跌幅**：5.58% 价格走势表明市场情绪在周中出现明显转变，短期下跌动能释放，技术面上周线收出大阴线，均线系统呈现空头排列，显示短期仍处于弱势格局。 ## 2. 现货市场分析 本周期货价格先于现货下跌，**基差**（现货价 - 期货收盘价）从贴水转为升水，基差走阔。 - **基差走阔原因**：期货周四大跌后，现货市场报价未及时跟跌，下游采购意愿增强，支撑现货价格。 - **现货需求**：价格下跌后有所释放，但供应端无明显压力，整体供需处于**紧平衡状态**。 该现象表明现货市场对铜价仍有一定的支撑作用，尤其在价格下跌时，下游企业积极采购，缓解了价格下行压力。 ## 3. 市场动态 ### 3.1 美元指数波动 - 本周美元指数波动较大，最高升至100.2981（3月18日），最低回落至99.1847（3月19-20日）。 - 整体保持弱势，对铜价的压制有限，美元走弱有助于铜价上涨，但未形成明显支撑。 ### 3.2 国内经济数据 - 2月制造业PMI为49%，仍处于荣枯线以下，显示制造业仍面临一定压力。 - 市场对后续**稳增长政策**有较强预期，这成为铜价下方的重要支撑因素。 ## 4. 行情展望 ### 4.1 短期走势 - 铜价已跌破前期震荡区间，短期下跌动能有所释放。 - 技术面显示均线系统空头排列，短期仍处于**弱势格局**。 ### 4.2 中长期影响因素 - **压制因素**：海外LME库存持续累库、全球经济增长担忧情绪上升。 - **支撑因素**：国内现货需求支撑、稳增长政策预期。 - **总体判断**：多空因素交织，预计铜价将**维持低位震荡**，等待进一步的宏观信号指引。 ## 5. 风险揭示及免责声明 - 国金期货已取得中国证监会期货交易咨询业务资格，本报告由国金期货有限责任公司制作。 - 未经许可，任何单位或个人不得对本报告进行修改、复制和发布。 - 报告内容基于公开资料、第三方数据或调研结果，信息真实性、完整性和准确性无法绝对保证。 - 报告仅供参考，不构成投资、法律、会计或税务操作建议，公司不对因使用本报告内容所导致的损失承担责任。 - 期货交易存在风险，入市需谨慎。 --- **总结要点：** - 本周沪铜期货价格整体下跌5.58%，技术面偏空。 - 现货市场在价格下跌后有所支撑，基差走阔。 - 美元指数弱势，国内制造业数据疲软，但稳增长政策预期为铜价提供支撑。 - 海外库存增加和全球经济担忧压制铜价，预计短期维持低位震荡。 - 本报告为市场分析参考，不构成投资建议，期市风险较高，需谨慎操作。