20240220-首创证券-市场策略报告_ETF资金加速净流入_13页_1mb

ETF 资金加速净流入总结

核心内容

本报告分析了2024年2月5日至2月9日期间，中国及全球金融市场的主要动态，包括资金流向、基金市场、货币市场和债券市场等方面的表现，重点探讨了ETF资金流动趋势及市场影响。

主要观点

• 资金流向：节前一周融资净流出846.85亿元，外资净流入160.82亿元，北向资金主要加仓银行、食品饮料和非银金融等行业，同时减持医药生物、基础化工等。
• ETF市场：ETF基金整体净申购，沪深300ETF、中证1000ETF和中证500ETF净申购金额较高，而科技、医药和新能源等ETF继续净赎回。
• 基金发行：偏股型基金和指数型基金发行规模环比下降，偏股型基金占比约83.09%，处于历史中枢水平但呈温和下降趋势。
• 货币市场：节前央行净回笼4170亿元，节后DR001显著下行，SHIBOR利率有所下降，CNH HIBOR表现强势，离岸人民币流动性紧张。
• 债券市场：长短端国债收益率平稳，美债收益率因降息预期上行，中美利差走阔，美元指数走强，人民币对美元中间价贬值，十年期中美利差为-1.74%。
• 信用债市场：优质企业债与国开债利差收窄，节后小幅走阔。

关键信息

资金流向回顾

• 融资情况：节前一周融资净流出846.85亿元，较上周增加133.39亿元，融资成交占比维持在6.11%左右。
• 外资动向：北向资金净流入160.82亿元，较上周增加61.45亿元，净流入30日均线趋势向上，与2023年5月中旬相当。
• 行业加仓：北向资金主要加仓银行、食品饮料和非银金融等行业，同时减持医药生物、基础化工和家用电器等行业。
• 高管层操作：周内共有203家公司高管层进行增减持，净增持1.69亿元，纺织服饰、基础化工和电子等行业增持规模居前，医药生物、建筑材料等行业减持较多。
• 回购情况：周内共有268家公司进行回购，金额合计61.29亿元，医药生物、电子和计算机行业回购金额靠前，药明康德回购金额超10万亿元，和邦生物超2万亿元。
• 解禁情况：周内共有55只股票解禁，合计市值339.63亿元，信息技术、可选消费和金融等行业的解禁规模居前。

基金市场回顾

• ETF申购赎回：节前一周ETF基金整体净申购，沪深300ETF、中证1000ETF和中证500ETF净申购金额分别为652.1亿元、317.1亿元和290.9亿元。
• 行业ETF变化：科技、医药和新能源等ETF继续净赎回，军工、周期等ETF由净申购转为净赎回。
• 基金发行：偏股型基金和指数型基金共发行43.52亿份，较上周减少20.56亿份，偏股型基金占比约83.09%，处于历史中枢水平但呈温和下降趋势。

货币市场跟踪

• 央行操作：节前一周央行通过公开市场操作净回笼4170亿元，主要通过7天和14天逆回购操作。
• 资金价格波动：节前R001、R007报收1.85%、1.85%，DR001、DR007报收1.85%、1.85%，节后DR001、DR007显著下行至1.66%、1.81%。
• SHIBOR与CNH HIBOR：节前SHIBOR隔夜及一周分别为1.85%、1.86%，CNH HIBOR分别为5.10%、3.50%，节后SHIBOR隔夜及一周分别下行至1.70%、1.82%。
• 同业存单：AAA三个月及一年期同业存单收益率分别报收2.21%、2.31%，周环比均有所下行。

债券市场跟踪

• 新发债券：节前一周新发债券规模为0.96万亿元，环比减少25.2%，主要为同业存单、国债和地方政府债。
• 国债收益率：节前10年期和2年期国债收益率分别为2.43%和2.15%，节后归来首日分别为2.44%和2.15%。
• 美债收益率：受美国通胀韧性下降息预期扰动，节前及春节期间美债收益率均上行，10年期和2年期分别报收4.30%和4.64%。
• 中美利差：节前美元指数走强至104.07，春节期间进一步走强至104.28，人民币对美元中间价节前报收7.1036，较前一周贬值30bp，十年期中美利差为-1.74%。
• 信用债利差：优质企业债与国开债利差节前分别报收0.30%、0.43%、0.59%，节后小幅走阔。

风险提示

• 国内经济发展不及预期；
• 财政与货币政策不及预期；
• 全球突发性事件影响；
• 股市突发性事件影响；
• 引用数据滞后或不及时；
• 历史规律失真。

分析师简介

• 王仕进，首创证券策略首席分析师，上海财经大学经济学博士，7年策略研究经验，2022年10月加入首创证券研究发展部。

分析师声明

• 本报告反映了作者的研究观点，力求独立、客观和公正，结论不受任何第三方影响。
• 作者对报告内容和观点负责。

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