20210117-中泰证券-互联网+大健康周报_新政明确互联网医院医保管理方案_互联网医疗再迎利好_9页_1mb

互联网+大健康行业总结

核心内容概述

本报告聚焦于互联网+大健康行业，分析了近期市场走势、政策动态、重点公司表现及投资建议。核心内容包括：

• 国家医保局发布“两定办法”，明确将互联网医院纳入医保范畴，推动互联网医疗服务发展。
• 医疗IT行业景气度提升，政策和技术驱动下，行业进入加速建设期。
• 互联网医疗业务进入成长期，主要企业如平安好医生、阿里健康等表现突出。
• 投资建议重点关注医疗IT及互联网医疗细分板块，并列出多家优质企业。
• 风险提示包括行业发展不及预期及政策落地缓慢。

主要观点

1. 政策利好：医保管理方案明确，互联网医院纳入医保体系

• 国家医保局发布《零售药店医疗保障定点管理暂行办法》和《医疗机构医疗保障定点管理暂行办法》，首次全面系统重构医保定点管理体系。
• 明确互联网医院可依托实体医疗机构申请医保定点，其服务产生的费用由医保经办机构与实体医院结算。
• 互联网医院与实体医院协同，推动医疗服务线上化，提升医保基金使用效率，保障参保人员权益。

2. 行业基本面改善

• 医疗IT行业需求旺盛，三级医院信息化建设以新产品为主，如医院信息集成平台、临床医疗大数据平台等。
• 政策细化，如医院信息系统建设规范、电子病历评级等，进一步推动行业标准化和集中化发展。
• 中小型企业因交付能力弱、产品结构单一，将逐渐被市场淘汰，行业资源向头部企业集中。

3. 互联网医疗加速发展

• 平安好医生、阿里健康、京东健康等企业积极布局互联网医疗，其中平安好医生已成功港股上市，估值较高。
• 阿里健康业绩爆发式增长，2017年收入增速达413.37%，实现扭亏为盈。
• 处方外流政策推动处方共享平台发展，互联网医疗迎来百亿量级新赛道。

4. 互联网巨头布局医疗科技

• 腾讯、阿里等互联网巨头通过入股、战略合作等方式布局医疗科技领域，增强医疗IT企业的技术与资金实力。
• 双巨头与医疗IT企业合作，形成资源互补，推动行业价值重估。

关键信息

1. 行业数据概览

• 上市公司数量：257家
• 行业总市值：3,571.39亿元（十亿元）
• 行业流通市值：2,554.77亿元（十亿元）

2. 重点公司表现（2021年1月15日收盘价）

3. 个股涨跌幅（本周）

4. 行业动态

• 国家医保局“两定办法”：推动互联网医院纳入医保体系，规范定点管理流程。
• 健康码全国互认：春运期间实现“一码通行”，提高出行效率，避免过度防疫。
• 上海5G+医疗试点项目：围绕十大重点方向推动5G技术在医疗健康领域的应用。

投资建议

重点关注板块

• 医疗IT：创业慧康、久远银海、卫宁健康、思创医惠、东华软件、万达信息、和仁科技、麦迪科技、德生科技、国新健康。
• 互联网医疗：平安好医生、阿里健康、京东健康、1药网。

投资逻辑

• 医疗IT行业在政策和技术双重驱动下，进入快速发展期，具备较强的成长性和市场集中度。
• 互联网医疗在医保政策支持下，有望加速发展，成为新的增长点。
• 互联网巨头与医疗IT企业合作，推动行业资源优化配置，提升企业价值。

风险提示

• 行业发展不及预期：受政策、技术、市场等因素影响，行业增长可能低于预期。
• 政策落地缓慢：医保改革等政策可能因执行不力影响行业发展速度。

投资评级说明

备注：评级基于报告发布日后6~12个月内公司股价或行业指数的相对市场表现。