20180806-东北证券-计算机行业深度报告-医疗IT创新业务调研_医院端态度积极_新盈利模式推进顺利_6页_593kb

医疗IT行业深度报告总结

核心内容

本报告围绕医疗IT行业的创新业务，如互联网+医疗服务、商保快直赔、处方外流等，对长三角多地的医院和相关机构进行了调研。报告指出，医疗IT企业创新业务正逐步推进，医院端对这些业务态度积极，政策支持和市场需求共同推动行业发展。

主要观点

1. 医院端对创新业务态度积极

• 医院对互联网+医疗服务、商保快直赔、处方外流等创新业务持开放态度，认为这些业务能够提升医院效率。
• 商保快直赔平台不增加医院成本，且系统由第三方企业赠送，医院无额外负担，因此接受度高。
• 医院对互联网+医疗服务的模式有真实需求，包括线上挂号、支付、查询结果和复诊等，提升患者就医体验。

2. 盈利模式逐步多元化

• 当前互联网+医疗服务平台盈利主要依赖系统建设费用，但服务流水提成和处方外流变现模式也取得良好进展。
• 微信、支付宝等第三方支付方式在医院中被接受，但尚未深入核心业务。返佣比例逐步下降，医疗IT公司仍为主要受益方。

3. 医保IT需求旺盛

• 医保局成立后，医保系统升级和新建需求增加，包括药品招投标、互联网医保平台等。
• 医保控费成为重点，多元化的控费方式和监管手段正在探索中，医保基金压力促使政策调整。

4. 医联体建设尚在初期

• 医联体主要由三级医院向基层医院输出资源，目前尚不盈利，但由主管部门推动。
• 医院信息化建设周期一般为3-5年，但产品更新需求频繁，医院常因不满足需求而更换供应商。

关键信息

创新业务现状

• 商保快直赔：平台已搭建，与多家保险公司对接，医院不排斥，且无成本负担。
• 处方外流：已成趋势，但电子处方外流途径尚不完善。
• 互联网+医疗服务：医院和医生均有需求，提升效率和患者满意度。

医保相关进展

• 医保脱卡支付：部分地区试点，未来可能普及。
• 异地就医结算：费用由患者来源地政府承担，尚未实现全国统筹。
• 医保控费：政策推动下，医院需加强合理用药和处方审核。

医院信息化建设

• 支付方式：微信、支付宝等第三方支付逐渐普及，预计占自付部分的40%-50%。
• 信息化投入：多数医院投入在1%左右，但实际需求和更新周期存在差异。
• 信息化主导：医院信息化规划多由医疗IT公司主导，信息科负责需求转化。

投资建议

领军企业

• 医疗IT：卫宁健康、创业软件、思创医惠
• 医保IT：久远银海
• 医保控费优质企业：国新健康

财务数据（2018-2020年预测）

风险提示

• 政策落地缓慢
• 创新业务推进速度不及预期

行业数据

• 成分股数量：159只
• 总市值：11877亿元
• 流通市值：8449亿元
• 市盈率：33.00倍
• 市净率：2.64倍
• 成分股总营收：2670亿元
• 成分股总净利润：256亿元
• 资产负债率：36.30%

重要声明

• 报告仅供内部客户使用，不构成投资建议。
• 数据来源合法合规，内容真实反映分析师观点。
• 报告内容可能涉及公司证券头寸及服务，不构成任何责任。

分析师简介

• 闻学臣：东北证券计算机与互联网团队组长，4年计算机行业研究经验，2年传统企业互联网转型咨询经验。
• 何柄渝：工科硕士，专注医疗信息化、互联网金融、信息安全等领域研究，2年计算机行业研究经验。

投资评级说明

• 股票投资评级：
  • 买入：未来6个月内，股价涨幅超越市场基准15%以上。
  • 增持：未来6个月内，股价涨幅超越市场基准5%至15%之间。
  • 中性：未来6个月内，股价涨幅介于市场基准-5%至5%之间。
  • 减持：未来6个月内，股价涨幅落后市场基准5%至15%之间。
  • 卖出：未来6个月内，股价涨幅落后市场基准15%以上。
• 行业投资评级：
  • 优于大势：未来6个月内，行业指数收益超越市场平均收益。
  • 同步大势：未来6个月内，行业指数收益与市场平均收益持平。
  • 落后大势：未来6个月内，行业指数收益落后于市场平均收益。

机构销售联系方式

华东地区

华北地区