20180925-东北证券-互联网+大健康-行业周报_医保局拟建医疗服务价格调整机制_三明市将推总医院制_12页_2mb

计算机应用/计算机行业周报总结

核心内容

本报告为2018年9月25日发布的互联网+大健康行业周报，重点分析了医疗IT行业的发展动态、重点公司表现及投资建议。报告指出，医疗IT行业基本面持续改善，政策和技术双重驱动下，行业正迎来高景气度发展期。

主要观点

1. 行情走势

• 行业指数：本周上证综指上涨4.32%，沪深300上涨5.19%，深圳成指上涨3.64%，创业板指上涨3.26%。
• 重点个股表现：卫宁健康上涨7.84%，创业软件上涨7.79%，思创医惠上涨3.76%，东华软件上涨1.90%，久远银海上涨0.78%，和仁科技下跌0.48%，阿里健康上涨1.57%，平安好医生上涨13.75%。
• 历史收益：年初至今绝对收益为-2.11%，相对收益为-4.63%。

2. 行业重点动态

• 贵州新政：拟建城市医疗集团和县域医共体，推动分级诊疗落地。2018年10月底前完成组建，2020年将逐步推广。
• 国家医保局改革：拟建立医疗服务价格动态调整机制，影响医院业务收入结构，促进医保系统升级。
• 三明医改：推动总医院制，明确政府与医院的责任关系，提升医院自主经营权。

3. 投资建议

• 重点推荐：卫宁健康（医疗IT龙头企业）、创业软件（医疗IT领军企业&医疗大数据龙头企业）。
• 推荐关注：思创医惠（优质医院信息集成平台商）、东华软件（具备大医院卡位优势）、久远银海（人社/医保IT龙头企业）、麦迪科技（CIS领域龙头企业）、和仁科技（优质医疗IT企业）。

4. 行业发展趋势

• 医疗IT景气度提升：政策推动下，行业需求旺盛，市场集中度提升，大型企业将占据主导地位。
• 互联网医疗加速发展：平安好医生成功上市，阿里健康业绩爆发式增长，医疗AI业务取得突破。
• 政策驱动行业升级：医保局成立后，相关配套信息系统面临升级换代，行业迎来发展机遇。

关键信息

重点公司财务数据（2018-2020E）

公司	现价	EPS 2018E	EPS 2019E	EPS 2020E	PE 2018E	PE 2019E	PE 2020E	评级
卫宁健康	14.99	0.20	0.28	0.37	74.95	53.54	40.51	买入
创业软件	18.40	0.45	0.57	0.75	40.89	32.28	24.53	买入
思创医惠	10.22	0.29	0.37	0.50	35.24	27.62	20.44	买入
东华软件	9.12	0.31	0.37	0.50	29.42	24.65	18.24	增持
久远银海	25.90	0.70	0.94	1.23	37.00	27.55	21.06	增持
和仁科技	35.30	0.77	1.11	1.45	45.84	31.80	24.34	买入

行业数据概览

• 成分股数量：159只
• 总市值：12281亿
• 流通市值：8952亿
• 市盈率：34.97倍
• 市净率：2.80倍
• 总营收：2670亿
• 总净利润：256亿
• 资产负债率：36.30%

风险提示

• 行业发展不及预期
• 政策落地缓慢

总结

医疗IT行业在政策与技术的双重驱动下，进入快速发展阶段，重点公司表现强劲，行业集中度提升，未来2-3年将是医疗信息化建设的加速期。互联网医疗业务亦迎来成长机遇，平安好医生与阿里健康等企业表现突出。随着医保局改革推进，医疗服务价格动态调整机制或将重塑行业格局，医疗IT企业需积极应对政策变化，把握市场机遇。