20260331-中信期货-今日晨报_国内商品期市收盘多数上涨_新能源材料涨幅居前_4页_1008kb

文档内容总结

核心内容概述

本报告由中信期货研究所发布，主要分析了当日国内商品期市的表现、海外宏观环境、国内宏观形势以及资产配置建议，并包含相关风险提示和免责声明。报告强调市场存在风险，投资需谨慎，同时指出当前市场环境的复杂性和不确定性。

主要观点

今日市场表现

• 航运期货：涨幅居前，集运指数(欧线)上涨6.32%。
• 新能源材料：多数上涨，碳酸锂上涨4.53%。
• 基本金属：全部上涨，沪锡上涨4.20%。
• 能源品：多数上涨，燃油上涨4.05%。
• 化工品：多数上涨，苯乙烯上涨3.43%。
• 油脂油料：多数上涨，棕榈油上涨2.84%。
• 贵金属：全部上涨，沪银上涨2.80%。
• 黑色系：多数上涨，硅铁上涨1.57%。
• 农副产品：跌幅居前，鸡蛋下跌1.54%。
• 非金属建材：涨跌参半，PVC下跌1.12%。

海外宏观环境

• 增长结构分化：美国制造业边际改善，但服务业仍偏弱。
• 消费者信心回落：对居民情绪形成压制。
• 油价预期上升：与就业预期边际转弱，限制美联储政策空间。
• 地缘风险持续：美伊冲突反复，霍尔木兹风险与军事打击交织，影响资产定价。
• 整体格局：增长未失速、通胀扰动未退、政策空间受限。

国内宏观形势

• 政策托底延续：政府继续采取措施稳定经济。
• 企业盈利改善：1-2月工业企业利润同比增长15.2%，制造业利润增长18.9%，高技术制造业利润增长58.7%。
• 地产成交回暖：但土地成交和一线城市挂牌价格仍偏弱。
• 专项债发行加快：但基建实物工作量弹性低于名义规模。
• 整体状态：政策托底延续、盈利边际改善、需求修复偏慢。

关键信息

资产配置建议

• 国内权益：逢低配置，关注IH、IC。
• 国债：维持多头标配，关注TS、TF。
• 贵金属：维持多头标配，关注黄金。
• 有色：暂以观望为主。
• 能化：维持多头标配化工品，关注PX。

风险提示

• 地缘冲突加剧：可能对市场造成进一步扰动。
• 国内修复不及预期：经济复苏力度可能弱于预期。

免责声明

1. 本报告非期货交易咨询业务项下服务，仅供参考，不构成投资建议。
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附注信息

• 来源：中信期货研究所
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总结

本报告综合分析了当日国内商品期市的表现、海外与国内宏观环境及资产配置建议，指出市场在外部扰动下仍呈现结构性修复趋势。同时，报告强调了地缘风险与国内经济修复不及预期的潜在影响，并提醒投资者注意市场风险，谨慎决策。