20260612-中信期货-每日晨报_国内商品期货多数上涨_新能源材料涨幅居前_4页_1007kb

文档总结

核心内容概述

本报告为中信期货研究所发布的每日晨报，主要分析了近期国内外宏观经济形势及期货市场走势，并对相关资产配置提出了观点，同时提示了潜在风险。

国内宏观分析

1. 制造业PMI：5月国内制造业PMI回落至荣枯线以下，产需两端均出现走弱趋势。
2. 内外需订单：内外需订单均有回落，表明市场需求疲软。
3. 价格端：价格端仍受到能源冲击的影响，中下游利润受到压制。
4. 服务业与建筑业：服务业与建筑业景气度边际回升，显示经济复苏迹象。

海外宏观分析

1. 美国就业数据：

   • 5月新增非农就业人数远超市场预期，打破了夏季通常放缓的规律。
   • 3、4月新增非农数据被上修，就业增长行业覆盖面扩大。
   • 失业率保持稳定，时薪同环比增长均符合预期。

2. 美国PMI数据：

   • 5月ISM制造业与非制造业PMI双双超预期回升。
   • 制造业订单与生产动能增强，非制造业供需端同步修复。
   • 通胀粘性仍然存在，成为市场关注的重点。

3. 耐用品订单：

   • 4月美国耐用品订单总量因运输设备拉动而大幅反弹。
   • 剔除波动项后，核心资本开支动能回落，显示企业长期投资意愿受高利率压制。

4. 货币政策预期：

   • 市场普遍预计，美联储将在6月会议上维持利率不变。
   • 联储年内加息的定价显著升温，表明市场对紧缩政策的预期增强。

5. 地缘政治因素：

   • 美伊谈判仍陷入僵局，导致能源价格高企，进一步加剧通胀压力。

资产配置观点

1. 多头标配：建议维持IC（中证500指数）、铝、焦煤等品种的多头配置。
2. 贵金属和其他基本金属：预计将震荡整理，短期内缺乏明确趋势。
3. 债券市场：
   • 收益率下行空间有限。
   • 曲线仍有策略价值，可关注不同期限债券的利差变化。

关注重点

• 美伊谈判进展：可能对能源价格和全球通胀产生重要影响。
• 海峡复航情况：可能对区域经济和贸易产生积极效应。
• 5月通胀数据：将提供关于美国经济复苏和通胀压力的重要信息。
• 6月联储议息会议：可能影响全球货币政策走向，进而影响金融市场。

风险提示

1. 地缘风险反复：如美伊谈判未达预期，可能引发市场波动。
2. 国内增量政策不及预期：若政策效果未达预期，可能影响经济修复速度。
3. 全球货币政策超预期收紧：若美联储提前加息或力度加大，可能对市场造成冲击。

信息来源

• 所有数据均来自万得（Wind）和彭博（Bloomberg）。

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其他信息

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