20230716-广发期货-股指期货周报_6月国内经济数据拐点叠加海外通胀降温_弱复苏下利好大盘指数_28页_2mb

2023-07-16股指期货周报总结

核心观点

报告分析显示，弱复苏条件下利好大盘指数，价可能迎来牛市行情。当前经济数据环比拐点附近，社融信贷支出边际好转，美国通胀降温可能提前终止加息，叠加北向资金加速入场，可通过前期回调充分的大盘指数布局。

消息方面

• 6月经济数据表现：CPI、PPI同比仍弱但环比接近底部拐点；社融信贷数据好转向好，居民和企业中长贷上升；M1-M2剪刀差较高，货币流向实体慢。
• 全球视角：美国通胀连续降温，年初终止加息概率上升；离岸人民币汇率回升，提振市场信心。
• 经济指标：进出口数据弱，6月出口同比降8%，内需如汽车、地产数据分化，房价微跌。

股指观点

• 大盘指数优于中小盘：本周上证指数上涨129%，沪深300和上证50表现强劲；中证500和1000涨幅较小。
• 价差与持仓：期现价差收敛，IF、IH贴水减少；前五席位持仓IF和IC减少，IH和IM增加；展期成本多数负值。
• 整体策略：期指走强，支持分布在大盘指数；弱复苏假设下建议关注支撑位。

期货数据分析

• 市场反弹：全周各期指合约价格上涨，若主力07合约到期。
• 价差变化：IF、IH跨期价差收敛，中证1000/沪深300等比值下降。
• 持仓动态：IF净持仓减少1791手，IC减少2948手，反映多空轮动。

宏观经济跟踪

• 地产：本周土地供应和成交面积下降，楼面均价走弱；商品房存销比上升，一线城市成交微升。
• 汽车与出口：汽车销量环比上升，但增速需警惕低基数；6月出口数据同比下滑，CCFI、BDI指数变动不大。
• 流动性：7月SHIBOR、DR007利率上升，MLF和LPR调降；央行净投放180亿元，保持宽松。

结论

当前弱复苏环境下，建议关注大盘指数行情，风险在于内需疲软和外需不确定性。均衡使用期指工具，把控政策风向。