20230826-开源证券-普天科技-002544.SZ-公司信息更新报告_下半年业绩更值期待_4页_703kb

普天科技（002544SZ）投资评级：买入
维持“买入”评级。

公司作为中国电科通信板块唯一上市公司，为全国最大特种印制电路板制造商、轨交通信供应商。未来受益于行业景气度提升，预计2023-2025年归母净利润分别为246亿、283亿、327亿元，EPS 0.36元、0.41元、0.48元，当前PE 56.8倍。

2023中报表现：
上半年营收同比下降12.5%，归母净利润同比下降77.2%，业绩承压。

优势与拓展：

• 通信领域：拓展公网通信客户，中标多个专网通信项目，拓展了智慧教育、水务等行业。
• 智能制造：在 PCB 细分市场份额领先，看好航空航天等领域的增长，并受益于汽车、轨道交通需求增长。

风险提示：
下游投资不及预期、市场竞争加剧、研发不及预期。

财务数据与估值（预计）：
2023-2025年营收YOY分别为10%、11%、15%，净利润YOY分别为15%、14%、15%，PE分别为56.8倍、49.5倍、42.8倍，P/B分别为3.6倍、3.4倍。

法律及其他提示
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