20240426-开源证券-普天科技-002544.SZ-公司信息更新报告_业绩短期波动_前瞻布局卫星和低空蓝海_4页_872kb

普天科技（002544SZ）公司信息更新报告总结

普天科技是中国电子科技集团公司下属的通信领域上市企业，于2024年4月26日发布投资评级报告，维持“买入”评级。报告同时列出了公司的最新财务表现、战略规划及风险提示。

核心业绩表现

• 2023年：公司实现营业收入546.3亿元，同比下降22.8%；归母净利润3.6亿元，同比下降83.3%。
• 2024一季度：营业收入同比下降11.4%，归母净利润同比下降26.16%。
• 盈利预测：预计2024年至2026年归母净利润分别为23.1亿元、32.3亿元和38.8亿元，同比分别增长54.8%、88.3%和99.2%，对应当前股价PE分别为73.3倍、52.5倍、43.7倍。

战略布局与业绩前景

• 公司布局卫星互联网、低空经济等领域，紧跟6G、AI算力等新兴技术，推动新质生产力发展，有望受益于“万亿国债”带动的专网通信与智慧应用需求。
• 公司专注于特种印制电路板（PCB）制造，是国内特种PCB龙头企业，具备多品种、小批量、短交期、高可靠性等产品特性，广泛应用于卫星通信、轨道交通、工业控制、医疗等领域。

风险提示

• 产业落地不及预期、市场竞争加剧、技术研发不及预期。

财务与估值

• 预计未来三年营收和ROE呈现恢复性增长，毛利率和净利率处于稳定水平。
• 当前市盈率（PE）约43倍，相比2023年有所下降，分析师认为公司在低空和卫星通信领域的布局将支撑长期价值。

结论
普天科技在短期业绩波动之后，通过战略性布局卫星互联网、低空经济等新兴领域，展示了长期增长潜力，维持“买入”评级。投资者需关注产业落地进度、技术研发进展及市场竞争程度，关注其未来盈利恢复能力。