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棉花期货早报总结 - 2022年11月3日

核心内容

本报告分析了2022年11月3日棉花市场的基本面、基差、库存、盘面走势及主力持仓情况，并对市场预期进行了展望。

市场基本面

• USDA报告：10月报告显示全球期末库存调高，略偏空。
• 中国产量：2022/23年度预计产量为586万吨，与去年同期相比保持稳定。
• 中国进口：9月份进口9万吨，环比减少2万吨；2022年累计进口146万吨，同比减少21.2%。
• 中国消费：2022/23年度预计消费785万吨，与去年同期相比略有下降。
• 中国期末库存：预计期末库存716万吨，中性。

基差情况

• 现货与期货价差：全国3128b皮棉均价为15375元/吨，郑棉主力01合约基差为2415，现货升水期货，偏多。

市场走势

• 盘面分析：20日均线向下，K线在20日均线下方，整体偏空。
• 主力持仓：主力持仓偏空，净持仓空减，趋势不明朗。

市场预期

• 郑棉01合约：预计超跌反弹，临近交割，关注期现价差回归情况。

利多与利空因素

• 利多：
  • 外盘走势相对偏强。
  • 全球疫情缓解，消费提高。
• 利空：
  • 疆棉销售疲软。
  • 轧花厂资金紧张。
  • 库存偏大。

全球棉花供需情况

产量

• 中国：2022/23年度产量为609.6万吨，与去年同期持平。
• 印度：产量为598.7万吨，与去年同期持平。
• 美国：产量为300.7万吨，同比减少0.5%。
• 巴西：产量为283万吨，与去年同期持平。
• 澳大利亚：产量为130.6万吨，与去年同期持平。
• 巴基斯坦：产量为113.2万吨，同比减少6.5%。
• 土耳其：产量为95.8万吨，与去年同期持平。
• 其他：产量为438.5万吨，同比减少1.6%。
• 全球合计：2022/23年度产量为2570.3万吨，同比减少8.6%。

消费量

• 中国：预计消费794.7万吨，与去年同期相比略有下降。
• 印度：预计消费522.5万吨，同比减少21.8%。
• 巴基斯坦：预计消费220万吨，同比减少10.9%。
• 孟加拉：预计消费185.1万吨，与去年同期持平。
• 欧洲和土耳其：预计消费177万吨，同比略有上升。
• 越南：预计消费148.1万吨，同比减少4.3%。
• 巴西：预计消费69.7万吨，与去年同期持平。
• 美国：预计消费50万吨，同比减少22%。
• 其他：预计消费312.3万吨，同比略有上升。
• 全球合计：预计消费2516.9万吨，同比减少65.9%。

进出口情况

• 中国进口：2022年累计进口146万吨，同比减少21.2%。
• 中国出口：2022年累计出口3万吨，与去年同期持平。
• 全球进口：2022年累计进口955万吨，同比减少10%。
• 全球出口：2022年累计出口955万吨，同比减少6%。
• 贸易差额：全球贸易差额为0万吨，同比略有上升。

中国棉花供需平衡表

其他相关数据

• 国内棉花3128B均价：15466元/吨。
• Cotlook A指数：90-120美分/磅。
• 基差走势：郑棉主力与全国三级皮棉现货均价价差走势显示现货升水期货。
• 价差情况：郑州棉花-N9月连续价差走势显示市场趋势不明朗。
• 进口成本：国内外棉价走势显示进口成本有所波动。
• 仓单情况：郑州棉花-仓单日报显示仓单数量有所变化。
• 商业库存：皮棉-周转库存和工业库存显示库存水平有所调整。

市场展望

• 郑棉主力01合约预计超跌反弹，临近交割，关注期现价差回归情况。

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