20230713-国元期货-棉花期货周报_短期消息扰动居多_关注万七关口支撑_12页_1mb

棉花期货周报总结

中长期观点偏多，主要基于新年度生产预计下降。新疆植棉面积下降、单产预期下降、抢收预期强烈，支撑棉价上涨。现货基差中性，09合约基差收紧可能修复。

短期因素扰动多，包括消息如库存短缺炒作、新疆高温（气温达40°C，利于但伴风险）、下游需求疲软（纺企利润下滑至-1600元/吨）。美国棉花方面，产区降水增多缓解部分压力，但出口签约量弱，USDA报告中长期偏多（全球产量调减，消费调增），短期偏空（出口和库存调整）。进口利润偏空，若进口增加可能套利。国内商业库存偏多，资金炒作但可信度存疑。

全球供需：USDA调整预期，中长期看多趋势。国内供需矛盾突出，供应紧张vs需求疲软。宏观环境偏空，经济复苏影响需求。

后市关注点：新疆高温变化、库存数据、进口配额、下游需求恢复等。短期内消息驱动强，万七关口支撑待观察。