20250918-国泰期货-有色及贵金属日度数据简报_1页_2mb

黄金 (AU)

• 黄金价格：沪金主力合约和近月合约价格均有下跌，分别为 824.10元/克（下跌10.98元）和824.10元/克（下跌10.98元）。
• 海外黃金市场：COMEX黄金期货价格上涨，达到3694.60美元（+3694.60）；伦敦现货黄金价格下跌至3675.35美元（下跌20.05元）。
• 基差情况：国内外基差持续收窄，但T+D主力合约与主力合约转为小幅贴水，日内表现不稳。

白银 (AG)

• 白银价格：沪银主力合约偏弱运行，主力合约报9835元/千克（下跌71元）；近月合约成交不活跃。
• 基差基本面：沪期白银基差震荡下行，进口窗口基差变化不大，显示国内白银库存略有宽松，市场尚处调整期。

铜 (CU)

• 价格下跌：沪铜主力主力合约价格下跌890元，使整体价格跌至70560元/吨。
• 进口利润调整：3月铜进口盈亏-373.15元，较前期有所收窄，国内冶炼厂利润暂稳。
• 库存继续下降：国内仓单库存32469吨，库存小幅下降，国际LME铜库库存也呈下降趋势。

铝与氧化铝 (AL, AO)

• 铝边价格波动：沪铝主力合约价格下跌125元，收于20785元/吨，3月报20775元。
• 氧化铝价格调整：进口利润小幅上升，醇氧化铝利润改善，但国内下游需求未明显启动。
• 库存方面：国内仓单库存略有减少，铝厂冶炼利润保持刚性，市场关注点聚焦在氧化铝进口窗口节前可能导致库存偏低的问题。

锌 (ZN)

• 价格小幅上扬：沪锌主力合约价格上涨1810元，配合LME3月报22035元/吨溢价情况，表明亚洲地区基本面改善，下游需求较旺盛。
• 进口利润负值：进口盈亏连续表现为负值，进口窗口虽有小幅下调，但仍维持亏损区间。

铅 (PB)

• 价格见底反弹：沪铅主力合约报17145元，变动不大，预计未来将围绕基本面支撑震荡。
• 进口利润持续亏损：进口盈亏仍为负值，但进口亏损幅度缩小至正数，长期看，铅价支持方向偏弱。

镍与不锈钢 (NI, SS)

• 高镍铁价格回升：影子价格上升，反映海外镍铁企业阶段性提价，市场扭亏格局仍需观察。
• 精矿价差扩大：镍不锈钢价差走弱令钢厂利润下滑，也暗示供需结构尚不平衡。
• 库存数据：上期所仓单增加，LME镍库存减少幅度扩大，均指向微幅投机性趋势，国内产业更关心PI期货升贴水趋近贴水，隐含盘面偏强预期。

锡 (SN)

• 沪锡涨势云淡风轻：主力合约价格略跌，华东与广州市场升贴水变化不大，但要注意进口利润大幅收窄，期货贴水也需引发短期盘面对现货的拉动作用。
• 库存：上海期货交易所仓单库存小幅增加，LME锡仓单库存维持低位，反映当前金属市场供应端相对趋紧。

总体来看，金属品种呈现分化趋势，部分工业金属在库存降低背景下自成上涨基础；而贵金属与经济种类金属则受外盘扰动较大，国内主力合约在进口利润改善或不佳之间反复波动，需继续关注库存变化、升贴水弹性以及多空预期博弈。